1. 1.授業を受けて今までで良かった事
   1. 保守5年分払うよという案件に対して割引率を設定することができた
   2. WCがなんなのか理解できた
   3. 来年度、予算策定でPLを作り続けています。
   4. 新聞読みが楽しい
2. 2.Day2でのモヤモヤ
   1. NPVとIRRの評価方法に関して
      1. NPVがゼロだから、投資する。大きい方に投資する？割引率は調達方法は同じなの？
      2. NPVをゼロより大きくする。⇒利回りを小さく IRRハードルレートより大きく⇒利回りを大きく
      3. Answer
         1. 比較対象の違い
            1. NPV
            2. 想定利回りを考える
            3. 絶対値　単体
            4. IRR
            5. 調達利回りに対して投資案件と調達の比較
            6. 利回りの高さで投資案件を評価
   2. WCに関して
      1. 現預金は本当に運転資本？
         1. 例えば、土地を現金化した場合の現金はWC
            1. 本当にお金がない場合
            2. WC
            3. 余っていて現金化
            4. WCではないのでは
            5. MLで確認
         2. 現金を持っているからといってWCと呼ぶのか？
      2. WCキャピタルは企業価値を求める時の値？
         1. プリントP32の，*2に関して
            1. 分析する見方による違い？
         2. 修正が色々あるのは？
      3. なぜFCF、WCは差分をとるのか
         1. Answer.前年までの価値は算出済みなので、差分で良い
   3. アカウンティングのキャッシュフローとファイナンスのキャッシュフローの違い
      1. CFとFCFの違い
         1. FCF＿株主と債権者に対して自由に出来るお金
            1. 営業利益は解釈でごまかしで出来る？
            2. 在庫ごまかし、減価償却でのごまかしはWCで相殺されるのでは？
         2. CF＿事業に対して
         3. 無借金の場合、FCFとCF計算書は同じか？
      2. アカウンティングの場合は、説明する為の資料
      3. ファイナンスは　評価するためのもの
3. 3.Day3の予習
   1. パンドラのケース
      1. 定性分析との紐付け
         1. ３C
            1. 中堅化粧品メーカー
            2. 顧客
            3. 高級品を買う女性
            4. ２０代以上の女性
            5. 既存顧客
            6. 競合
            7. 大手ではない
         2. リピータを増やす事で、売上増を狙う
            1. シェアを拡大では難しい
            2. シャア維持
      2. ４P
         1. Product
            1. 百貨店での販売という事を考えると高級品
         2. Price
            1. 定価より5%程度の値下げ
         3. Place
            1. 百貨店
            2. ネット
            3. 販管費が上がっている理由は？
            4. 量販店で売らない理由がブランドイメージの維持
         4. Promotion
            1. ロイヤルユーザ主体のDM
            2. ポイント制
      3. 戦略に関しての整合性は？
         1. 既存顧客の維持
         2. シェア拡大は怪しい
            1. CFを生まない
            2. 投資の必要性はないのではないか？
            3. 軸を変える、ポジショニングを作り上げるしかない
         3. 新規事業の純増ではない
      4. 法人税の説明に関して
         1. 法人税がマイナスの場合、国から返してもらうと解釈
   2. WACCに関して DとEの最適比率ってあるの？
      1. 授業にて確認
   3. 資本コスト＞収益率の場合の企業価値を説明するためのフレームワーク、関連性
      1. 牛丼の吉野家のケースを説明する場合
      2. 長期的にみて想定レートより下がると期待レートより下回るため、 投資家の期待値より下がるから、株価もさがり 結果、時価総額が下がり企業価値も下がる
      3. 追加質問
         1. 資本コスト＝加重平均資本コスト≠ハードルレート
            1. クラスで質問
   4. リスクの分類でユニークリスクであっても突然相殺されないようなリスクに転じる事があるのではないか
      1. ユニークリスクとシステマティックリスクの定義は曖昧では？
      2. 飲み会で質問
   5. リターンの分配
      1. 授業にて確認