1. 中央银行的产生和发展
   1. 中央银行产生的历史必然性
      1. 集中的货币发行银行
      2. 集中的清算中心
      3. 在商业银行困难时给予贷款帮助的后台
   2. 中央银行在中国的发展
      1. 中国人民银行行使中央银行的职能，标志着我国现代银行制度的确立
2. 中央银行体质比较
   1. 中央银行的所有制形式
      1. 属于国家所有
         1. 英法德荷
      2. 半国家性质
         1. 日本、比利时
      3. 私人股份资本
         1. 意大利、美国
   2. 中央银行的组织结构
      1. 单一中央银行制
         1. 中国、英法日意瑞
      2. 联邦中央银行制
         1. 美德
   3. 中央银行与政府的关系
      1. 独立性较大的模式
         1. 美、德
      2. 独立性稍次的模式
         1. 英格兰、日本
      3. 独立性较小的模式
         1. 意大利
   4. 中央银行的管理体制
      1. 双线多头银行管理体制
         1. 美、加
            1. 央行和地方都有权监管银行，各级又有若干监管机构共同监管
      2. 一线多头银行管理体制
         1. 法、德、日
      3. 高度集中的单一银行管理体制
         1. 英、荷、爱尔兰、澳大利亚
   5. 特殊的中央银行制度
      1. 复合的中央银行制度
         1. 既行使中央银行职能，又从事商业银行业务
      2. 准中央银行制度
         1. 新加坡、香港
            1. 类似中央银行的机构，或者 由几个商业银行共同承担中央银行的职能
      3. 跨国中央银行制度
         1. 西非货币联盟
            1. 中非货币联盟
            2. 欧洲中央银行
         2. 货币联盟内部成立参与国共同的统一中央银行
   6. 美国联邦储备体系
      1. 联邦储备银行
      2. 成员银行
      3. 联邦储备体系理事会
      4. 联邦公开市场委员会
3. 中央银行的性质和职能
   1. 中央银行的性质及宗旨
      1. 不以盈利为目的，统管全国金融机构的半官方组织，是一国金融体系的核心和最高管理体系
      2. 宗旨
         1. 向社会提供良好的信用流通工具
         2. 制定货币政策
         3. 管理全国金融
         4. 调节国际金融关系
   2. 职能
      1. 货币发行的银行
         1. 央行是全国唯一的货币发行机构
         2. 控制货币供应量是央行的基本职能
         3. 发行基金保管库——业务库
      2. 银行的银行
         1. 存款准备金
            1. 为保证存款人的存款安全，利用信用杠杆调节全国经济，中央银行规定商业银行按一定比例将存款一部分作为准备金缴纳给中央银行。这样一来，中央银行就可以通过各种手段调节准备金数量，从而调节全国货币供应量和信贷规模。
         2. 提供信贷
            1. 当商业银行需要资金时，可以拿着票据和中央银行请求再贴现或者拿有价证券进行抵押申请贷款，中央银行对商业银行的贷款资金主要来源是国库存款和商业银行准备金，如果资金不足，中央银行可以发行货币。中央银行成为商业银行的“最后贷款人”。
         3. 清算业务
            1. 商业银行在中央银行都拥有账户，并存入存款。他们之间的收付票据就可以在中央银行处统一通过存款账户统一清算
            2. 节约结算费用，减少清算费用，解决了单个银行资金清算面临的困难
            3. 中央银行也可以通过对票据的统一清算了解商业银行之间的资金流动状态，从而掌控整个银行体系，强化对银行体系的监督职能
      3. 政府的银行
         1. 代理国库
            1. 中央银行经办政府财政收支，保存国库存款，经办其他国库相关事项
         2. 对政府提供信贷
            1. 中央银行作为政府的银行，负有对政府进行融通资金、解决临时资金需求的职责，不过仅可以发放短期贷款
         3. 管理金融活动，调节国民经济
            1. 作为政府的银行，中央银行不以盈利为目的，不受任何经济利益集团的控制，处于比较超脱的地位。这样一来就可以更好地制定一国的各种金融货币政策，实施符合国家最高利益，为国家经济发展长远目标服务。
            2. 除了制定推行国家金融货币政策，中央银行还是管理金融体系的最高当局，负责监督管理各金融机构和国内金融市场的业务活动。
            3. 在立法方面，一般除了国会以外，中央银行代表政府管理全国金融机构，是全国唯一具有金融立法权的机构
         4. 代表政府参加国际金融活动
            1. 进行国际金融事宜的协调、磋商。在国际金融事务中，政府往往授权中央银行参与作为本国代表，参与国际金融组织，参与国际重大金融决策，积极促进国际金融领域合作发展
   3. 独立性问题
      1. 独立性的定义
         1. 中央银行在法律授权范围内制定执行货币政策的自主程度
      2. 中央银行独立性的历史发展
         1. 一战前，金本位，干预少
         2. 一战后，干预加强，增发货币，通货膨胀
         3. 20世纪30年代大危机，凯恩斯理论盛行，进一步加强控制
         4. 二战后，布雷顿森林体系崩溃，政府开始尊重央行独立位置
      3. 关于中央银行独立性的理论争论
         1. 支持独立论
            1. 政府干预容易引起通胀，政府行为具有短期性，更关注短期目标；货币政策制定具有专业性，不适合交给政治家
         2. 反对独立论
            1. 政府对经济总体负责，金融体系是经济总体的一部分，如果政府无法控制中央银行，就无法对整个经济总体负责；而且货币政策必须与财政政策结合才能发挥作用，财政政策是政府控制的，只有把两个政策放在同一个机构下控制才能避免政策冲突
            2. 中央银行如果不对任何人负责，货币政策没有约束，是不民主的
            3. 政府行为不一定具有短期性，政府官员也可以关注长期目标；中央银行自身行为未必是为了促进经济发展长期目标的实现，官僚主义影响央行的决策
4. 中央银行的资产负债（基础货币）
   1. 中央银行的资产负债表
   2. 影响基础货币的因素
      1. 资产总额=存款机构准备金存款+其他负债+资产项目
         1. 资产负债影响商业银行准备金规模
      2. 中央银行的资产
         1. 购买政府证券
            1. 购买证券是中央银行为改变银行准备金而进行的公开市场操作。当央行购买债券以支票付款，收到支票的客户将支票存入商业银行，商业银行把支票交中央银行进行结算，中央银行即在商业银行的存款准备金账户中添加这笔资金，从而使商业银行准备金存款增加
         2. 贷款和贴现
            1. 中央银行给贷款机构的贷款增加，直接增加银行体系的准备金存款
            2. 当商业银行把未到期的票据背书后到中央银行进行再贴现，中央银行按贴现率扣除利息，其余部分贷记入借款银行的准备金账户
         3. 黄金和特别提款权
            1. 黄金与特别提款权增加，银行准备金增加相同数额
            2. 财政部购买黄金
            3. 黄金卖者将黄金卖给财政部，财政部向中央银行签发黄金证券，黄金证券成为央行的资产
            4. 中央银行在财政部的存款账户里增加相应金额，财政部通过其在中央银行的存款账户开相应金额支票给黄金卖者，黄金卖者将支票存在商业银行里，商业银行将支票交给中央银行结算。中央银行将财政部存款账户的金额转移到商业银行存款账户中，商业银行准备金账户存款增加
            5. 财政部购买黄金，中央银行黄金证券持有量增加，商业银行准备金增加，社会货币供应量增加
            6. SDR证券的增加是中央银行对国际货币基金组织创造的、财政部持有的SDR的要求权
         4. 其他资产
            1. 如购买设备或者外国通货，用支票支付，支票进入银行体系最终交由中央银行结算，由中央银行贷记入收票银行的准备金账户，银行准备金增加
      3. 中央银行的负债
         1. 联邦储备券
            1. 中央银行最大的负债项目
            2. 流通中的联邦储备券增加，商业银行准备金减少
            3. 公众提取大量存款，商业银行从在中央银行的存款账户提取现金用于支付
         2. 财政部存款
            1. 企业或个人以支票形式向财政部缴纳税务，支票经结算，使得企业或个人开户的商业银行在中央银行的存款账户减少同样金额，财政部的存款账户中增加相应金额
         3. 外国在中央银行的存款
            1. 这一般是外国中央银行在本国中央银行的存款，这一存款增加，意味着商业银行向外国中央银行签发的支票金额增加，商业银行在中央银行存款账户金额减少，外国在中央银行存款账户金融增加
         4. 中央银行的其他负债增加
   3. 财政赤字和基础货币
      1. 简化认为政府收入是税收，财政赤字等于政府支出减税收
         1. 税收融资
            1. 没有影响
         2. 债务融资
            1. 没有影响
         3. 发行通货融资
            1. 增加基础货币
      2. 政府融资以购买办公设备，即融得的资金又回到公众手中的话，便不会影响基础货币
5. 中央银行的货币政策
   1. 定义
      1. 中央银行为了实现特定经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信贷规模的方针的总称
   2. 货币政策的目标
      1. 目标的形成历史
         1. 20世纪30年代之前，认为资本主义自行调节，金本位稳定币值稳定和物价稳定是政策目标
         2. 20世界30年代世界经济大危机，金本位制自我调节能力遭到怀疑
            1. 1936，凯恩斯的《通论》，系统提出国家调节经济的理论，解决失业问题
            2. 二战结束的1946，美国将充分结业列入经济政策目标
         3. 20世纪50年代起，世界经济迅速增长，由于经济发展不平衡，美国经济增长率落后于其他西方国家，把经济增长列为当时政策目标
         4. 20世纪50年代末期，国际贸易迅速发展，凯恩斯宏观经济理论实行已久，各国均出现通胀，国际收支状况恶化。布雷顿森林体系弊端逐渐显现，多国相应提出平衡国际收支的政策目标
      2. 目标具体含义
         1. 稳定物价
            1. 维持物价总水平基本稳定
            2. 通货膨胀是物价总水平普遍、持续、大幅度增长
         2. 充分就业
            1. 与一定失业率同时存在
            2. 摩擦性失业
            3. 经济制度动态调整等出现问题造成的短期内劳动力供求失衡
            4. 自愿失业
            5. 不愿接受现行工资水平或嫌工作条件不好
            6. 可承受的非自愿失业幅度
            7. 愿意接受现有水平依然找不到工作
         3. 经济增长
            1. 一国人力和物质资源的增长
            2. 常常用剔除价格因素的国民生产总值增长率来衡量
         4. 国际收支平衡
            1. 努力实现国际收支大体平衡或略有顺差、略有逆差，避免长期大量顺差或逆差
      3. 目标之间的矛盾
         1. 稳定物价和充分就业
            1. 充分就业就要扩大生产规模，增加货币供应量，从而导致物价上涨
         2. 经济增长和国际收支平衡
            1. 经济增长带来就业增加，收入水平提高，进口需求大于出口需求，国际收支逆差
            2. 要消除逆差，就要压缩国内需求，压缩需求又会导致经济增长迟缓
         3. 物价稳定和经济增长
            1. 经济增长同时维持物价稳定，很难
         4. 选一两个为主要货币政策主要目标
   3. 货币政策工具
      1. 调整整个银行体系的准备金和货币乘数，改变货币供应量——影响货币信用总量，是宏观性措施干预信贷市场资金配置，有目的地调整某些经济部门的信贷货币供应量——从而改变货币结构，选择性信贷管理
         1. 一般性政策工具（传统的货币政策三大工具）
            1. 再贴现政策
            2. 定义
            3. 中央银行直接调整或制定对合格票据的贴现利率，来干预市场利率及货币市场供求，从而调节货币供应量的货币政策
            4. 影响
            5. 贴现率实际就是商业银行向中央银行借款的利率，当中央银行提高贴现率，就提高了商业银行融资成本，商业银行由于融资成本上升就会提高对企业的放款利率，降低公众借款意愿，从而达到收缩信贷减少货币供给的目的
            6. 弊端
            7. 中央银行处于被动地位，往往不能达到预期效果。中央银行可以提高贴现率从而调高商业银行融资成本，但是不能禁止商业银行向中央银行进行再贴现，当商业银行权衡收益大于成本时，还是会向中央银行进行借款
            8. 商业银行对中央银行贴现窗口依赖程度大大减低，提高贴现率往往只能影响前来贴现的商业银行而不能影响其他银行
            9. 再贴现政策的弹性太小，如果中央银行频繁调整贴现率，就会引起市场频繁波动
            10. 存款准备金政策
            11. 定义
            12. 中央银行在法律赋予的权利范围内，调整商业银行的存款准备金率，改变货币乘数，控制商业银行信贷规模，从而间接控制市场货币供应量的活动
            13. 影响
            14. 超额准备金
            15. 决定超额准备的多少，影响商业银行信用创造的基础
            16. 货币乘数
            17. 存款准备金率越高，存款信用创造的规模就越小，存款准备金支持的派生存款就越少
            18. 降低法定准备金率，提高货币乘数，银行放松银根，扩张经济
            19. 弊端
            20. 中央银行难以确定调整准备金率的时机和幅度
            21. 商业银行也难以及时调整准备金以符合变动的法定准备，因而法定准备金变动可产生巨大冲击力，是威力很大且较少使用的“武器”
            22. 公开市场政策
            23. 定义
            24. 中央银行在证券市场上公开购买政府证券，控制货币供应量和市场利率的行为
            25. 种类
            26. 有价证券交易
            27. 外汇交易
            28. 制度
            29. 公开市场业务一级交易商制度
            30. 国债
            31. 债券
            32. 回购
            33. 正回购
            34. 中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在将来某一时刻买回有价证券的行为。正回购是中央银行收回流动性的行为，正回购到期是中央银行向市场投放流动性。
            35. 逆回购
            36. 中央银行向市场投放流动性，到期时收回流动性
            37. 现券交易
            38. 现券买断
            39. 中央银行直接从二级市场买入买入有价证券，一次性投放基础货币
            40. 现券卖断
            41. 发行中央银行票据
            42. 央行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金发行的短期债务凭证，实质是中央银行债券，叫央行票据是为了突出其短期性。和普通商业债券的区别是，商业债券的目的是发行主体为了筹集资金，央行票据的发行是一项货币政策，是为了调节基础货币，减少商业银行可贷资金。
            43. 影响
            44. 公开市场操作通过影响商业银行准备金来进一步影响商业银行信贷规模，进而影响货币供应量；同样，通过影响证券市场价格变动来影响影响市场利率。
            45. 当需要紧缩银根，中央银行卖出证券，回笼资金。购买者无论是商业银行还是社会其他部门或是个人，经过票据交换和清算以后，从而减少商业银行存款准备金，通过货币乘数的作用，使商业银行放款规模减小，银根紧缩，货币供应量减少，抑制过度需求；同样，中央银行卖出证券，降低证券市场价格，提高利率，提高借入资本，减少社会投资，抑制国民经济发展中投资过热和消费过热的现象。
            46. 公开市场政策还可以调节短期证券市场和长期证券市场的利率水平。当政府卖出短期证券，买入长期证券，则可以压低短期利率，提高长期利率。若公开市场政策购进和售出的长短期证券数量相同，在调节长短期市场利率的同时，货币供应量保持稳定，这种行为称为调期业务。
            47. 优点
            48. 中央银行的公开市场政策处于“主动地位“，可以随时根据情况”主动出击“，而不是”被动等待“
            49. 中央银行的公开市场操作可以影响整个银行体系的基础货币量，使它符合政策需要
            50. 中央银行的公开市场业务操作弹性大，可以根据市场信息不断调节其业务。万一经济形势改变，能迅速反方向操作；还可以及时改正货币政策执行过程中可能发生的错误。因而有一种连续性的效果，这种效果使公众不易对货币政策做出激烈反映
            51. 公开市场操作可以适时适量地调节，可以大量购入有价证券，也可以很小程度地买进卖出，比法定准备金政策更加灵活
            52. 注意
            53. 公开市场政策有效的前提是，该国有高度发达的证券市场，有深度、广度、有弹性，中央银行有持有相当数量的库存证券，才能开展业务。
            54. 公开市场业务影响货币供应量和利率，根据其买卖净值决定，若中央银行在当天买入和卖出的证券数量相同，则其对利率没有影响；对利率期限结构和水平的影响，根据其买卖证券的种类决定。若其买卖证券种类不同，则其可能影响利率期限结构和社会投资结构。
            55. 银行购入证券必然增加商业银行准备金，但这只为信贷规模扩张奠定基础，不能迫使其扩张信贷。例如银行售出证券，商业银行准备金减少，但如果商业银行准备金仍在法定准备金之上，即依然有超额准备金，那么银行就不一定非要收缩信贷
         2. 选择性政策工具
            1. 间接信用控制工具
            2. 作用是间接的，需要通过市场供求关系和投资组合的调整途径才可以实现
            3. 优惠利率
            4. 证券保证金比率
            5. 间接规定最高放款额，影响放款规模
            6. 消费信用管制
            7. 最低首期付现比率
            8. 提高首期付现比率，实质上是降低最高放款额
            9. 最高偿还期
            10. 预缴进口保证金制度
            11. 中央银行要求进口商缴纳进口商品总值一定比率的外汇存于中央银行中，减少外汇流失。比率越高，进口换汇成本越高，抑制作用越大
            12. 房地产贷款管制
            13. 最低付现额
            14. 最高偿还期
            15. 直接信用管制手段
            16. 中央银行以行政命令的方式，直接对银行放款或接受存款的数量进行规定
            17. 贷款量的最高限额
            18. 控制贷款总量的最高额度
            19. 对贷款进行边际控制，控制贷款增长的最高比率或幅度
            20. 存款比率的最高限额
            21. 道义劝导
   4. 货币政策的传导
      1. 中间目标
         1. 定义
            1. 中间目标是货币政策传导的桥梁，是与货币政策最终目标相关联的、有效测定货币政策效果的金融变量
         2. 条件
            1. 可控性
            2. 可测性
            3. 抗干扰性
            4. 相关性
         3. 中间目标体系
            1. 操作目标
            2. 定义
            3. 也叫做近期目标，在货币政策实施过程中，为中央银行提供直接连续的反馈信息，借以衡量政策的初步影响
            4. 分类
            5. 超额准备金
            6. 超额准备金是商业银行扩张信贷的基础，也是预测未来货币供应量和利率的良好媒介。中央银行的货币政策往往通过操作超额准备金来调控商业银行信贷规模。但是对超额准备金的调控往往受制于商业银行财务状况和放款意愿
            7. 基础货币
            8. 基础货币是流通中的现金和银行存款准备金总和，是中央银行可以直接控制的金融变量，也是商业银行存款扩张和货币创造的基础，与货币政策比密切相关
            9. 效果指标
            10. 定义
            11. 也称远期目标，在货币政策实施后期，为中央银行提供进一步反馈信息，衡量最终目标地效果
            12. 分类
            13. 利率
            14. 任何时候，中央银行都可以掌握和控制市场利率的期限结构和水平，根据货币政策目标，通过调整再贴现率或公开市场操作，调节市场利率，影响消费和投资，从而调节总供求，达到宏观调控的目的
            15. 但是利率最为中间目标也有一定的问题，利率同时也是经济内生变量。当经济繁荣时，利率会因资金需求增加而上涨。中央银行采用政策调控时，很难分辨是经济本身推动的还是政策效果。因此就难以判定政策操作是否达到预期目的。
            16. 货币供应量
            17. 货币供应量按流动性分为m0、等，中央银行直接发行m0。中央银行控制住了基础货币，也就大致控制了m1、2、3的供应量。这几项指标代表一定时期的社会购买力，因此，中央银行控制住了这几项指标，就控制住了社会总需求，有利于达到最终货币政策
            18. 社会融资规模
            19. 社会融资总量（社会融资规模）是一定时期内，实体经济从金融体系获得的全部资金总额，是全面反应金融经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。
            20. 不兼容
      2. 传导机制
         1. 传统的利率传导机制
            1. 传统凯恩斯学派货币政策传导机制核心
            2. 利率是核心
            3. 内容
            4. 货币政策工具
            5. 货币供应量上升
            6. 利率下降
            7. 投资上升
            8. 总收入上升
            9. 影响投资支出的利率是
            10. 影响消费者和企业决定的是实际利率，而且往往是长期实际利率对投资支出有主要影响
            11. 通货紧缩，名义利率为0时，货币政策仍然刺激经济
            12. 货币政策工具-货币供应量上升-预期物价水平上升-预期通货膨胀率上升-利率下降-投资上升-总收入上升
         2. 资产价格渠道
            1. 货币主义学派
            2. 货币供应量是核心
            3. 分类
            4. 汇率渠道
            5. 货币政策工具
            6. 货币供应量上升
            7. 利率下降
            8. 本币汇率下降
            9. 净出口增加
            10. 总收入增加
            11. 股价渠道
            12. 托宾的q理论的货币政策传导机制
            13. 托宾的q理论
            14. q=企业的市场价值/资本的重置成本——q-投资
            15. 如果q很高，企业的市场价值高于资本重置成本，新厂房和设备的价值要低于企业市场价值，那么企业发行股票，就可以在股票上得到一个比他们正在购买的新设施和新设备更高的价格，从而增加投资支出。
            16. 传导机制
            17. 货币政策工具
            18. 货币供应量增加
            19. 股票价格上升
            20. q增加
            21. 投资增加
            22. 总收入增加
            23. 消费的财富效应
            24. 货币政策工具
            25. 货币供应量上升
            26. 股票价格上升
            27. 消费者毕生财资上升
            28. 消费上升
            29. 总收入增加
         3. 信贷渠道
            1. 信贷市场信息不对称
            2. 分类
            3. 银行贷款渠道
            4. 货币政策对那些更依赖商业银行的小公司的作用，要大于那些可以在证券市场直接融资的大公司的作用
            5. 货币政策工具
            6. 货币供应量上升
            7. 存款上升
            8. 贷款上升
            9. 投资上升
            10. 总收入上升
            11. 资产负债表渠道
            12. 由于信用市场的信息不对称，逆向选择和道德风险，净值小的公司难以筹集到贷款
            13. 股票价格上升，增加公司资产净值
            14. 货币政策工具
            15. 货币供应量上升
            16. 股票价格上升
            17. 公司净值上升
            18. 贷款上升
            19. 投资上升
            20. 总收入上升
            21. 增加公司现金流
            22. 货币政策工具
            23. 货币供应量上升
            24. 利率下降
            25. 现金流上升
            26. 贷款增加，投资增加，总收入增加
            27. 通货膨胀率增加降低债务实际价值
            28. 货币政策工具
            29. 货币供应量上升
            30. 未预期物价水平上升
            31. 净值上升
            32. 贷款增加，投资增加，总收入增加
   5. 货币政策的效果
      1. 影响货币政策效果的因素
         1. 货币政策的时滞
            1. 定义
            2. 货币政策从制定到最终目标的实现，必须经过一段时间
            3. 分类
            4. 内在时滞
            5. 认识时滞：从需要采取措施的形势出现到下决心采取措施的时间
            6. 决策时滞：从下决心到实际
            7. 外在时滞
            8. 中央银行采取货币政策到政策取得效果的时间
         2. 合理预期因素
            1. 公众对金融当局采取政策的预期和所采取的预防性措施，使政策效果大打折扣
         3. 其他因素
            1. 客观经济条件变化
      2. 货币政策的执行原则
         1. 凯恩斯学派
            1. 中央银行采取“相机抉择”，市场经济没有自动稳定的趋向，政策时滞也是短暂的，因此银行应会同政府部门，根据具体经济情况的变化，运用不同工具和采取相应措施来稳定经济。
         2. 货币学派
            1. 用“单一规则”代替“相机抉择”，央行应长期维持一个稳定的货币量增长率，而不是操纵各种经济变量。货币学派相信市场机制有稳定力量，时滞会使得“相机抉择”往往不能稳定经济
      3. 财政政策和货币政策的配合
         1. 比较
            1. 相同
            2. 都是通过影响总需求来影响总产出的
            3. 不同
            4. 货币政策 调节利率或货币供应量，进而调节货币需求，从而影响总需求
            5. 财政政策 是政府通过对支出和税收的控制来影响总需求
            6. 调控经济时，为了避免政策相互抵消，增强调控力度，要将两种政策协调配合
         2. 类型
            1. 松+松
            2. 前提
            3. 社会有大量闲置资源，否则会通货膨胀
            4. 财政和银行都向社会注入资金，总需求大量扩张，强烈刺激经济
            5. 紧+紧
            6. 银行紧缩银根，压缩社会总需求；财政部压缩财政支出，增加在中央银行存款，减少社会货币量。
            7. 有效抑制恶性通货膨胀，但是会造成经济萎缩
            8. 紧的财政政策+松的货币政策
            9. 财政严加控制，保持收支平衡甚至盈余；银行采用适当放松的货币政策
            10. 适用于财政赤字，经济萎缩
            11. 松的财政政策+紧的货币政策
            12. 财政扩大支出，银行紧缩银根
            13. 适用于投资支出不足，经济繁荣
   6. 附
      1. 我国对完善货币政策调控体系的探索
         1. 优化货币政策目标体系
         2. 健全货币政策操作体系
      2. 发达国家货币政策操作的发展与新变化
         1. 将法定准备金制度改为零准备金制度
            1. 商业银行在结算日准备金余额为0
            2. 原因
            3. 商业银行不需要法定准备金保持流动性
            4. 法定准备金异化为“准备金税”
            5. 有悖公平
            6. 市场完善、环境稳定减少商业银行准备金需求
            7. 电子货币流通发展降低需求
         2. “利率走廊机制”
            1. 中央银行通过向商业银行提供存贷款便利而设定一个利率操作区间，以便控制货币市场利率波动。操作区间上限是中央银行贷款利率，下限是商业银行在中央银行的准备金存款利率（图：隔夜利率——准备金数量）
            2. 常备贷款便利
            3. 伦巴第贷款便利
            4. 利率为il，金额不限的隔夜贷款
            5. 向商业银行愿意在中央银行保留的准备金存款支付的固定存款利率ir
            6. 在两利率之间，准备金供给量等于由公开市场操作决定的非借入准备金rn，如果预计准备金需求为0，非借入准备金也会在0水平（？）
            7. 准备金需求曲线右下倾斜，设定准备金需求使其与供给曲线在公布的隔夜拆借利率相交，这样同利率目标地偏离就非常小
            8. 拆借利率的基本模型
            9. 均衡拆借利率在存贷款利率和的1/2位置，此处商业银行超额准备金为0，中央银行既不向银行体系注入基础货币，也不抽出——央行设定资金的存贷款利率，不仅设定了拆借利率波动范围，也决定了均衡拆借利率，从而实现无货币供应量变动的利率调控
         3. 通货膨胀目标制
            1. 通货膨胀目标是官方公开宣布未来一段时间要达到的通货膨胀目标或区间，明确承认低的、稳定的通货膨胀率是货币政策首要长期目标
         4. 泰勒规则的运用
            1. 泰勒规则（利率规则）
            2. 17年名词解释