1. 对季凯帆博士的采访
   1. 别指望超越市场，别指望获得超额利润。
   2. 基金不等于发财，别把家当全拿上
   3. 市场不成熟，受害的最终还是投资人
   4. 净值恐高完全是一个错误，是彻彻底底的错误。最多是一个心理障碍。
   5. 投资基金的基本准则
      1. 用闲钱
      2. 长期投资
   6. 定期定额投资是作者非常非常喜欢的投资方式
2. 一、投资的准备
   1. 咱们该投资吗？
3. 投资目标的确定
   1. 基金的风险是什么？
      1. 长期风险很小，短期风险很大
      2. 系统风险：所有股票一起涨跌
      3. 风险和收益是一个共生关系，降低风险只有增加投资年限
   2. 拿多少钱来投资
      1. 三分法：三分之一买房地产，三分之一投资证券市场，三分之一储蓄或买国债
      2. 指头算法：
         1. 30岁：30%储蓄70%各种投资
         2. 40岁：40%储蓄，60%投资
      3. 绝不能借钱投资基金
   3. 让时间成为朋友
      1. 在长期投资的情况下，很小的收益率变化，会带来巨大的差别
      2. 如果是长时间投资，一定要追求最高的收益。随着时间的推移，高收益带来的高风险就会被平滑掉
      3. 长期投资的年平均收益：单年收益变化非常大，是最后的综合
   4. 72法则
      1. 72/年收益率=资本翻一倍年数
   5. 115法则
      1. 115/年收益率=变成3倍的年数
   6. 风险心理承受能力测试
4. 基金品种的选择
   1. 最好的基金评价公司：晨星
      1. 晨星不预测股票价格等短期市场波动和走势，而是通过计算公司的内在价值，判定其市场价格是否背离了公司本身的价值。
      2. 晨星评级：前10%五星，之后22.5%四星，再后35%三星，再后22.5%两星，最后10%一星（排序标准：综合考虑业绩和风险）
      3. 晨星投资风格箱
      4. 基金龙虎榜
      5. 基金分类
         1. 股票基金（股票占70%）
         2. 积极配置型基金
         3. 保守配置型基金
         4. 普通债券型基金（债券占70%）
         5. 短债基金
         6. 保本基金
         7. 货币基金
   2. 股票分类
      1. 分类标准：将股票按照总市值进行降序排列，计算各股票对应的累计市值占全部股票累计总市值的百分比Cum-Ratio,0<Cum-Ratio<=100%
      2. 大盘(Cum-Ratio<=70%）
      3. 中盘（70%<Cum-Ratio<=90%）
      4. 小盘>90%
      5. 价值股
         1. 价格低于价值
      6. 成长股
         1. 有巨大升值潜力
      7. 价值投资策略比成长投资策略风险小
   3. 优秀基金公司是首选
      1. 基金表面上由基金经理来掌控，而实际上每个基金后面都有一个庞大的研究团队。
      2. 基金公司——决定行业、股票范围、、风险控制、防止失误。
      3. 基金经理：资产配置、构建投资组合
      4. 根据一个公司下属的所有基金的评价等级来对基金公司的总体情况进行一个评判
      5. 考察一个基金经理的重要指标就是他的从业时间。投资很大程度上是由经验来构成的，一个理想基金经理应该同时具有牛熊市的投资经验。
      6. 一个理想的基金应该是被同一个基金经理运营较长的时间，一个基金经理离任，要对这个基金加倍小心。新的基金经理是否可以延续老基金的投资策略和投资手法是必须关注的问题。
      7. 总之，基金公司和基金经理是需要首先关注的对象
   4. 资产配置比率：选择基金的核心
      1. 股票投资越多，长期收益越大，波动也越大
      2. 熊市股票下跌，股票份额越多，跌得越多
      3. 基金招募书是基金的宪法
   5. 技术统计资料：选择基金的参考
      1. 风险评估
         1. 平均回报
            1. 年度化的平均月几何回报
         2. 标准差
            1. 基金每月的总回报率相对于平均月回报率的偏差程度
            2. 标准差越大，基金收益变化越大
         3. 夏普比率
            1. 收益除以风险
            2. 夏普比率高——高收益低风险
            3. 收益小风险也小的基金，很可能夏普比例也高，如债券基金。所以夏普比率一定要在同类基金中进行比较。
         4. 晨星风险系数
            1. 该指标越大，相对于同类基金下行风险越高。
      2. 风险统计
         1. 阿尔法系数
            1. 代表基金能多大程度跑赢整个市场——大盘
         2. 贝塔系数
            1. 基金相对于大盘的波动情况，比1小，比大盘波动小，风险比大盘小。
         3. R平方
            1. 和大盘的相关性，若是100，完全相关
   6. 别患净值恐高症
      1. 基金单位净值=总净资产/基金份额
      2. 收益只和你的投资总额和单位基金的涨跌比率有关，和净值高低以及份额没有多少关系
      3. 投资策略、投资风格、股票仓位一样，成立时间不同，当前净值也就不一样
      4. 基金净值无顶，购买基金时，基金净值根本不是一个应该考虑的因素
      5. 基金净值和风险和收益都没有关系
   7. 投资者没必要抢购新基金
      1. 新基金：开始认购的基金； 老基金：经过封闭期，经过几个月到半年，甚至一年的基金。
      2. 认购费比申购费低——便宜，但有封闭期，而且新基金没有历史。 投资人并不知道这个基金经理怎么样，也不会有晨星评级，不会有任何统计资料供参考。
      3. 三个月封闭期，1.有市场风险，2.丧失流动性
      4. 如何认购新基金
         1. 关注优秀的基金公司；关注公司下面的其他老基金；关注基金经理；关注投资理念
         2. 作者并不赞同购买新基金
         3. 新基金的净值在第一年中表现分为两个阶段
            1. 一、滞涨期
            2. 股票仓位不高，涨跌幅度不大
            3. 二、上涨期
         4. 一支新基金通常成立半年后才渐入佳境，客户投资新基金之后应稳定持有半年以上，才能收获好收益
   8. 基金的分拆和复制
      1. 分拆
         1. 把老基金的净值人为降下来，同时给基金持有人成比例地扩大基金持有份额。公式：净资产=单位净值X份额
         2. 例：把净值1.6元，10000份额，拆成1元，16000份额
         3. 分拆后，大量现金涌入，总仓位降低。影响收益
      2. 复制
         1. 重新发行一个基金，完全复制老基金的投资策略、相同的资产组合、相同的股票研究队伍、同样的基金经理。但持有的股票可能不一样，因为购买的时机可能不一样
         2. 复制基金收益率和原基金收益率不同，原因在于建仓期购入股票的高低点不同
   9. 让人头痛的“巨额分红”
      1. 可分红收益
         1. 买卖股票的差价
         2. 股息
      2. 为了分红，基金必须把仓位降低
      3. 由于净值降低将会有巨量资金注入，很长时间内，基金的证券仓位会降低
   10. 独特的指数基金
       1. 好处
          1. 非常好的分散投资效果
          2. 不需要关心谁是基金经理
          3. 买卖不频繁，大大节省了交易成本，和管理费用
       2. 坏处
          1. 中国市场还不是有效市场
             1. 有效市场：任何一个基金都不会长时间超越大盘
       3. 指数
          1. 大盘——上证综合指数——全部在上交所上市的股票（A股B股）
          2. 上证180
             1. 上证A股股票中抽取最具代表性的180种样本股票
          3. 上证50指数
             1. 规模大、流动性好的最具代表性的50支股票，组成样本股
          4. ETF
             1. 通过ETF来投资指数基金
       4. 增强型指数
          1. 希望超越指数的收益，包含了某些主动投资的部分
   11. 面向海外的QDII
       1. 国内投资者往海外市场进行投资
   12. FOF
       1. 只投资基金——基金组合
       2. 好处：对小额投资者，节省申购费
   13. 分散投资
       1. 核心三要素
          1. 相关性
          2. 收益
          3. 波动
       2. 分散投资不可能完全消除短期的波动，只能削弱这种波动
       3. 选择不相关的投资对象来进行分散投资
          1. 股票基金
          2. 债券基金
          3. 货币基金
       4. 分散投资的时候要考虑的不但是风险和收益，还有独立投资之间的相关性
       5. 组合投资影响的是短期波动，而长期收益一样可以保证
       6. 分散投资不止应用于证券，还有房地产、黄金
   14. 我理想的投资组合
       1. 储蓄
       2. 投资
          1. 资产组合
             1. 证券
             2. 股票
             3. 基金
             4. 股票基金
             5. 大盘基金——重点
             6. 价值和成长的配置
             7. 小盘基金不大于配置的30%
             8. 与大盘相关性小
             9. 短期波动大，长期收益高
             10. 债券基金
             11. 债券
             12. 现货
             13. 期货
             14. 房地产
             15. 古董
             16. 黄金
             17. 邮票
             18. 字画
             19. 各种投资类型
   15. 核心式投资组合
       1. 围绕一个基金来构建自己的资产组合
   16. 再平衡
       1. 若股票债券配置比例是7:3,一年后，股票涨得快，债券涨得慢，比例变成8:2,就要卖掉股票买入债券
       2. 再平衡的综合效益要远远高于不做再平衡的收益
5. 操作方法的实施
   1. 千万不要波段操作和预测市场
      1. 任何预测市场的方法都是徒劳无功的
   2. 一次性投资和定投
      1. 市场是长期向上的，越早进入市场越好；如果没有条件一步到位，定投就是非常理想的方式。
      2. 若在一个相对高点，建议采用分步进入市场的办法，把钱分成好几份，在不同时期投入市场。
      3. 定投是一个牛熊都可以采用的方式
         1. 好处
            1. 长期平均下来，得到的是平均投入成本，平滑掉市场短期波动
            2. 对工薪阶层有利
            3. 不用考虑市场情况
      4. 定投是一种强制性的非常有纪律性的投资方式
      5. 自由定投
         1. 定义：每个月都在一个低点买入
         2. 去寻找低点又落到预测市场的陷阱，因为人工的干预，最后失去了市场的平均效应
      6. 把一次性投资和定投结合起来使用是最好的方式
   3. 长期持有策略是制胜法宝
      1. 选择基金
         1. 基金公司
         2. 基金经理
         3. 基金的资产分配
         4. 半年来的业绩
         5. 投资目标
         6. 投资期
         7. 风险承受能力
         8. 投资策略
         9. 业绩
            1. 在较长时间（大于半年）内，落后同类其他基金，就很麻烦
            2. 跑得比同类基金过快，也不是好事
      2. 选的好买的巧，不如守得住
   4. 什么时候赎回基金
      1. 基金不再符合自己的投资策略
      2. 自己的投资目标已经达到
      3. 赎回过程建议采用分步方式
   5. 基金膨胀带来的影响
      1. 大基金必然投资某些大公司股票
      2. 大基金能选的股票少
      3. 规模是业绩的敌人
6. 我的投资实践
   1. 长期短期的分界线——半年
   2. 资金量小，随时投入，钱到就投。资金量稍微大，做一个月的定投，每星期二定投，得到一个月的定投
   3. 如果市场风险实在很大，选择一个稳健的平衡型基金。如果市场下跌，就转换到激进的股票式基金
   4. 所谓长期投资并不是指长期抱着一支基金不放。而是不做波段，通过高买低卖来投机赚钱，即当你发现所持基金出现问题时，你转换成另外一个。
7. 博客日志节选
   1. 五、买瘟鸡
      1. 选择一个以前业绩好，但近期情况不妙的基金来投，但基金公司要优秀。寻找近三个月排名明显低于一年排名的基金，而且差距越大越好——版块轮动
   2. 十
      1. 基金投资从长期来讲只是10%~15%的年回报
   3. 十一
      1. 必须用闲钱来投资，而且投资期应该足够长
   4. 十四
      1. 业绩标准是基金根据自己情况定义的，即他们的目标
   5. 十七
      1. 中证100指数
         1. A股市场的大盘股份指数
      2. 中证200指数
         1. 中盘股指数
      3. 中证500指数
         1. 小盘指数
      4. 中证800指数
         1. 大中小综合指数
      5. 晨星的大盘包括了中证的大中盘，中盘是中证的小盘
   6. 二十二
      1. 选择的基金连续6个月徘徊在3星基金或业绩不好，就要考虑转换
   7. 二十四
      1. 市场上最终赚钱的人一定是少数
   8. 二十六
      1. 认为未来的风险你能承受得住，就持有，如果承受不了，就卖出
8. 如何选择基金
   1. 第一步：选择优秀的基金公司
      1. 公司下属所有基金评级
   2. 第二步：基金经理
      1. 从业时间——经验
   3. 第三步：看基金经理基金的资产配置比率
   4. 第四步：查看技术统计资料
   5. 第五步：半年以来的业绩表现