1. 自由主题
2. 内涵
   1. 1.定义：对冲基金 (Hedge Fund),又称套头基金、套利基金和避险基金，意为“风险对冲过的基金”，20世纪50年代初起源于美国。 其操作的宗旨就是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可 规避和化解证券投资风险。经过几十年的演变 ,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，成为一种新的投资模式的代名词，即基 于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。
   2. 2.特点：
      1. （1）私募性质：股东人数较少，一般不超过100名，且均为高收入者。而且一般是封闭型的。
      2. （2）有限合伙人制。管理人一般也是合伙人。
      3. （3）管制较少，公开信息披露较少，操作灵活性很强。
      4. （4）高杠杆性：运用高杠杆的投资手段，可以实现数倍于基金规模的投资，从而获取高收益。
      5. （5）高“破坏性”：对冲基金往往抓住新兴市场发展不完善的漏洞加以冲击，获取高额收益，并通过“羊群效应” 可能引发金融风暴，造成巨大破坏。
      6. （6）收益分配机制更具激励性：除管理费用外，还有投资收益提成。
3. 主要类型（投资策略）
   1. 1.相对价值型
      1. （1）可转换套利型：基金管理者在市场上寻找锁定他们认为价值被低估的可转换债券、股票等资产， 这些资产可以在一定条件下转换成普通股票，因此，他们可以通过转换获利。
      2. （2）固定收入套利型：基金管理者利用复杂的数学模型来确定具有关联的固定收入证券之间的价格差异 ，最主要的固定收入证券为国库券。利用这些有关联的证券之间的利率差异进行套利。
      3. （3）权益市场中性型：寻找市场上资产之间价格的细微差异来进行套利，它们平衡地买进卖出相关资产， 以抵消市场风险，只赚取细微的差价，由于交易规模大，这些基金仍然可以获得可观的绝对利润。
   2. 2.事件导向型 公司重组，公司间并购，公司清盘、 破产，或其他有影响的举动(公司分拆，股票回购等)。
      1. （1）风险套利型：着眼于公司的合并及敌意收购， 买进被并购公司的股票同时卖出发动并购公司的股票， 因为被并购公司的股票会上涨而发动并购公司的股票会下跌。
      2. （2）不良资产型：着眼于购人处于困境公司的资产， 这些公司由于种种原因面临融资或运营困境，对冲 基金通过评估选择一些有复苏可能的公司，并以极 低的价格购买这些公司的资产或债权，希望将来获 利，其他投资者由于受法规约束或者根本不了解、 不愿意投资于这些不良资产而丧失获利机会。
   3. 3.纯粹投机型 对市场走势的预判进行市场投机活动， 因而具有很高的风险，它们已经完全 放弃了风险对冲的基本原则，一味追 求高额回报。
      1. （1）宏观基金：根据过去股价、外汇、利率的变动及其他宏观政治经济信息，判断今后全球或某一地区经济形势的变化，挖掘潜在的获利机会。
      2. （2）卖空基金：这类基金纯粹卖空他们判断为“价值高估”的证券，以期在将来以更低的价格购回还给经纪人， 基金的利润来自所卖空的证券价值在将来下跌所带来的利差，同时他们还可以获得卖空所得资金的利息。
      3. （3）多头基金：同卖空基金刚好相反，多头基金只买入他们判断为“价值被低估”的证券，他们认为这些证券在未来将升值。
      4. （4）新兴市场基金：主要投资于发展中国家的公司证券或国家债券，由于受发展中国家法律法规的限制(如很多国家不允许卖空等)，这类基金的操作以多头为主。
      5. （5）买卖型基金：这类基金涉及同时买卖两种证券，但买人和卖出的数值并不一定完全平衡，而是根据市场情况来决定买人多还是卖出多，因此这类基金的风险往往不是完全对冲。