1. 01时事点评
    1. 日本央行 突然转向 货币紧缩
      1. 市场预期
        1. 日本10月货币政策会议纪要显示
          1. 担心通货膨胀愈演愈烈
        2. 11月的核心CPI同比上涨了3.7%
          1. 1981年12月以来的最大涨幅
      2. 12月20号 日本央行
        1. 将10年国债收益率的控制范围
          1. 放宽到 -0.5%到+0.5%
        2. 明年第1季度每月购债规模
          1. 从7.3万亿增加到9万亿日元
      3. 第2天 市场反应
        1. 2年国债收益率
          1. 7年以来首次突破0
        2. 10年国债收益率
          1. 无限接近0.5的新上限
      4. 日元套利交易 是美元环流的 关键组成部分
        1. 做外汇掉期 赚双倍利益
          1. 汇率之差
          2. 日元持续贬值
          3. 国债收益率之差
          4. 远高于日本国债
        2. 大量借入日元，换成美元或欧元，再投资美欧的国债
      5. 日元套利交易 面临重大风险
        1. 日元政策反转，宽松变成不断收紧
          1. 日元汇率进一步抬升
        2. 交易链条回滚
          1. 卖出欧美国债，再换成日元，换投日本国债
      6. 会导致美欧国债流动性，进一步恶化
        1. 达到一定规模，冲击全球金融市场
    2. 币安交易所 处在危机边缘
      1. FTX暴雷事件
        1. 使得美国金融监管机构对于加密货币超级敏感
        2. FTX出现的欺诈，故作资产的虚帐等是冰山一角
      2. 美国金融监管机构 调查重点锁定在币安
        1. 美国司法部从2018年就已经开始对币安进行调查， 部分检察官认为已经收集到了足够的证据，有可能会提起刑事诉讼
      3. 13号币安出了大规模挤兑事件
        1. 12号到14号，平均每一天提款的数额高达60亿美元
        2. 公开了的钱包资产，比上个月急剧缩水了150亿美元
      4. 12月18号币安的审计公司
        1. 删除了为币安资产储备进行审计的报告
        2. 也不敢保证币安的资产到底有没有问题
      5. 如果 币安倒闭
        1. 势必波及圈内99%的公司
          1. 币安占全球加密货币市场交易份额的70%以上
        2. 金融市场 遭受重大打击
          1. 币安的资产储备中有大量投资于美国影子银行体系
          2. 如果币安出了事儿，势必会导致大规模影子资产的抛售
    3. 真正危险 之所在
      1. 中央银行不断降息
        1. 整个金融市场中无数点都在放大杠杆
      2. 加息缩表后
        1. 市场中隐藏的杠杆倍数要大得多
          1. >
          2. 银行超额准备金+隔夜逆回购
  2. 03美元环流报告
    1. 重要新闻
      1. 俄乌战争
        1. 克里姆林宫警告美国向乌克兰提供武器将会加剧俄乌冲突
        2. 美国宣布向乌克兰提供爱国者防空导弹系统
        3. 普京宣称俄罗斯将会继续保持和完善核三位一体的战备状态
      2. 谁掌握着美国外交大权？
        1. 一群精致利己主义者：幼稚，毫无实战经验，对哲学对历史缺乏理解
      3. 拜登政府宣布， 要开始补充战略石油储备
        1. 已经卖出了1.8亿吨，可能未来会买进2亿吨
        2. 一旦压不住石油价格
          1. 很多金融市场的衍生产品可能会出大问题
      4. 欧洲能源部长周一 对天然气现价紧急限制
        1. 西伯利亚到欧洲的俄罗斯天然气出口管道发生了爆炸
        2. 欧佩克国家减产，俄罗斯减少国际市场供应量，只会导致市场更稀缺
        3. 限价不一定成功了，即便成功，也只会减少石油天然气的供应量
      5. 俄罗斯对中国的石油天然气管道，远东石油管道开始加速的修建
    2. 美国货币市场
      1. 美联储资产负债表
        1. 存款准备金
          1. 本周是3.05万亿
          2. 减少1,215亿
        2. 隔夜逆回购
          1. 本周是2.22万亿
          2. 略有增加
      2. 流动性风险
        1. 远期和OIS的利差本周是小幅回升
        2. MOVE指数大幅下降，VIX有所回升
      3. 常备回购便利
        1. 本周没有出现使用情况
          1. 上周动用大概是800万美元
      4. 贴现窗口余额
        1. 上周是58亿，这周是45亿美元
          1. 在不断下降
      5. 联邦基金交易量
        1. 上周是1,040亿，本周是980亿
          1. 略有下降，没有什么突变
      6. 深度指标
        1. 新旧国债价差，上周是0.005，本周是0.14
          1. 需要我们进一步关注
    3. 海外美元市场
      1. 三个月LIBOR利率本周维持在4.73的高位
        1. 欧洲美元市场借贷成本长期处在高位，市场流动性再趋紧
      2. 本周央行互换额度在4.1亿美元
        1. 正常范围
      3. 国际回购便利
        1. 本周没有使用情况
          1. 暂时是稳定的
    4. 中美利差分析
      1. 中国的通货膨胀CPI
        1. 现在虽然表面上看起来在走低
        2. 明年大部分恢复正常后
          1. 通货膨胀一定会上涨
          2. 但暂时不会太严重
          3. 因为国内经济还在复苏+外部可能会有强寒流
      2. 中美之间的利差
        1. 短期利差
          1. 有2.33
        2. 长期利差
          1. 有0.88左右
      3. 本周美国十年国债收益率升得比较高，是由于日本调整十年国债收益率的上限，导致美国国债的抛售所致