1. 阿以冲突会升级为第六次中东战争吗？
2. 01 时 事 点 评
   1. 美国九月 通胀继续反弹， 油价和核心服务 是主要驱动力
      1. 市场原本预期九月份的CPI会有所缓和； 但实际数据显示环比仍高达0.4%，同比超过了八月份的3.67%达到3.7%
         1. 说明六月以来 通胀的反弹力道没有减弱
      2. 核心CPI，八月份环比上涨了0.39%，而九月份更高达0.32%
         1. 这表明高油价已开始渗透到核心CPI中
      3. 核心服务CPI，环比上涨速度达到0.57%，同比仍然火热达到5.7%
         1. 是今年二月以来最大的增速
      4. 不管是九月的ppi，还是九月的核心ppi，上涨都超过了市场的预期
      5. 油价是背后原因
         1. 要在年底之前守住cpi不突破4%的底线，美国就必须要把油价按在85美元以下
      6. 油价在年底之前 很难被压制 在90美元以下
         1. 在全球石油供求关系不发生剧烈变动下，年底石油短缺已成定局
         2. 沙特和以色列之间的和解可能面临困难
         3. 中东战争升级可能导致油价无法控制，甚至诱发类似70年代对西方的石油禁运
      7. 美国反通胀之战如果彻底失败，国债收益率会继续飙升，那个时候的股市大家最好就不要看了
   2. 美联储九月会议 纪要透露焦点在 是否最后一加
      1. 国债市场混乱前 会议纪要措辞
         1. 大多数委员认为在未来的议息会议上再加一次息可能是合适的
         2. 一些委员认为，未来美联储各种决定，应该谈高息会保持多少时间
      2. 9/20 国债 市场 大混乱 之后
         1. 喊话 救火
            1. 美联储的理事：长债收益率暴涨，可能代替美联储做很多加息的工作
            2. 美联储小耳朵：长债收益率已在更为紧缩的水平，的确没有进一步加息的必要
         2. 最近一周美联储 放缓缩表速度
            1. 从156亿的平均缩表速度下降到34亿
            2. 没有缩表的部分，实际上用来购买国债
            3. 某种意义来说 是一种变相QE
         3. 10月7号巴以爆发激烈冲突
            1. 大量资金进入国债市场避险，缓解了对冲基金解杠杆压力
      3. 国债市场上 资金仍然存在 着结构性不足
         1. 美国国内的美元M2已经收缩了长达一年
         2. 海外避险资金同样稀缺，各国中央银行和各国政府恨不得卖美债来维持汇率
         3. 美国的银行体系，三月份以来，一直在减持国债
         4. 美国国债市场从3年一直到20年30年都不景气，资金不足是个普遍性的问题
      4. 在现有资金盘子里，如果其他资产门类的价格不大幅下跌的话，就很难找到足够的资金来维持国债市场
   3. 央行发布 九月金融数据 八月份中国经济 开始反弹
      1. 数据 显示
         1. 中国居民新增贷款占比从19.5%上升到37.2%
            1. 房地产存款利率下调，居民开始加杠杆
         2. 企业贷款利率下降，制造业指数回到扩张区域，消费市场和进出口也在恢复
      2. 然而，解读数据需要考虑不同的标尺，以美元计价的进出口数据下降，而以人民币计价的数据略有下降。
      3. 总体来看
         1. 中国的实体经济在八月份已经筑底，九月份继续反弹
         2. 但内外部动力仍然脆弱，外部市场受欧美等发达国家通胀和购买力下降的影响
         3. 中国的出口市场正朝着俄罗斯、中亚、非洲和拉美等新市场转移
3. 03 美 元 环 流 报 告
   1. 地缘金融事件
      1. 国家外汇局的发言人说，在一定条件之下 央行数字货币将有机会成为广义货币；
         1. 其实就是老百姓可以用数字货币在银行中建立自己账户， 并且使用数字货币进行支付
      2. 世界黄金协会10月9号发布的报告
         1. 在第四季度，全球央行年度黄金储备量继续保持强劲增长；
         2. 主要国家的央行，新兴国家央行仍然在大力的买进
   2. 美 国 货 币 市 场
      1. 美元指数 先抑后扬
         1. 先是受到美联储官员鸽派论调的影响，一度跌破106； 随后在PPI、CPI数据超预期及巴以冲突避险双重因素影响下迅速回升至接近107的水平。
         2. 巴以冲突有进一步加剧的风险，权益资产可能仍有抛售压力，而避险资产可能会继续走强
      2. 美联储政策
         1. 大多数委员认为在未来的议息会议上再加一次息可能是合适的；
         2. 一些委员认为，未来美联储各种决定，应该谈高息会保持多少时间；
         3. 摩根资产管理：政策收紧的滞后影响已经显现，全球央行可能会暂停加息，长期收益率有大幅变动
         4. 汇丰策略师：建议增持风险资产，认为广泛的股债抛售减轻了美联储在第四季度加息的压力
         5. 中信证券：预计美元短期将持续强势，美债利率仍有上行空间，但认为美联储进一步加息概率偏低
      3. 美联储 资产负债表
         1. 存款准备金
            1. 3.31万亿
            2. 增加749亿
         2. 隔夜逆回购
            1. 1.151万亿
            2. 减少1132亿
         3. TGA账户
            1. 7130亿
            2. 增加340亿
         4. 转到隔夜逆回购的钱实际上买了国债，相当于货币市场基金的钱转到了财政部TGA账户上； TGA一花钱就会进入银行准备金，所以这三个账户的资金在不停的周转；
         5. 总资产本周减少了37亿美元 美联储的QT仍在继续， 创2021年6月以来的最低水平
      4. 各种违约率，信用卡的，消费贷的拖欠率等等，包括美国企业的破产的数量，垃圾债的信用利差都有明显上升； 包括商业地产的违约率总的趋势都是在上升，这是一个在逐渐恶化的过程。
      5. 流 动 性 风 险
         1. 国际回购便利FIMA
            1. 上周0，本周0
         2. 常备回购便利SRF
            1. 上周100万，本周200万
            2. 连续几周都有交易量，要继续关注
         3. 美联储贴现窗口
            1. 上周28亿，本周26亿
            2. 基本正常
         4. BTFP
            1. 上周1076亿，本周1088亿
            2. 比上周多一点，中小银行仍然面临着准备金不足的问题
         5. 其他信贷扩展（FDIC）
            1. 上周637亿，本周582亿美元
            2. 减少55亿
         6. 联邦基金交易量
            1. 上周950亿，本周980亿
   3. 海外美元市场
      1. 三个月LIBOR利率，10月12号收于5.655%
         1. 维持高位窄幅波动
      2. 本周欧洲央行互换额度在2.31亿美元
         1. 没有什么太明显的交易量