1. 01 时 事 点 评
   1. 根据Swift公布的数据， 人民币在全球支付占比 今年11月飙升到4.61%
      1. 超越了日元成为第四大支付货币
         1. 去年12月人民币在全球支付占比为2.37%
      2. 人民币在贸易结算中的占比为5.7%，保持了全球第二大贸易结算货币的地位。
      3. 人民币的全球支付占比自2010年以来稳步上升，反映了人民币跨境支付的突破
      4. 美元的贸易计算占比将近84%，占全球外汇储备的份额是59.2%
   2. 安哥拉正式宣布 从2024年1月1日开始 退出欧佩克组织
      1. 安哥拉的石油出口占其整体出口的90%。
      2. 安哥拉认为欧佩克成员国的身份不符合其利益， 主要原因是在欧佩克会议上分配的产量配额与安哥拉的生产计划不符。
      3. 安哥拉退出对石油市场的影响有限，但引发了对欧佩克团结的担忧。
   3. 红海出现运输停摆 ，可能再次诱发 全球供应链紧张
      1. 由于巴以冲突扩散到红海地区，红海商船频遇袭，至少13家船东决定绕道好望角
      2. 苏伊士运河和红海航线的停摆将使全球运力收缩约10%，也是重要的能源通道； 停摆将导致能源供应紧张，对国际贸易和全球产业链造成严重冲击；
      3. 此次危机持续时间可能比苏伊士运河搁浅事件更长，对全球经济和通胀造成更大影响。
      4. 市场分析人士认为，明年美元大幅降息和全球供应链混乱可能导致通货膨胀卷土重来。
2. 02 为什么菲律宾 和中国不亲？
   1. 菲 律 宾
      1. 地理位置和气候特点
         1. 靠近赤道，温度较高
      2. 马尼拉的经济活力非常旺盛，商业街区繁荣发达，大街小巷人流如梭，商场人气鼎沸； 消费欲望强烈，人们对生活充满热情，与北京或上海等地相比，人们的心态更加积极向上。
      3. 人的心态 和态度
         1. 老百姓较为平和，天性无忧，不太担心买房等问题，整体上没有内卷的现象。
         2. 对外国游客，包括中国游客，并没有敌视或不满的情绪，友好热情地对待他们
   2. 菲律宾 华人
      1. 在菲律宾总人口中占比2%，但占据了菲律宾财富的80%，控制着菲律宾的经济命脉
      2. 华人富豪在各个行业中占据主导地位，华人在菲律宾的经济和政治地位不可忽视。
   3. 文化遗传 对中菲关系的影响
      1. 菲律宾在殖民时期接受了西班牙的文化传统
         1. 大家族，类似南美考迪罗
      2. 在整个国际政治大棋局中，血缘遗传远远赶不上文化遗传和经济遗传的影响力。
   4. 菲律宾与中国之间的关系受到多种因素的影响，包括经济、政治和文化等。 尽管存在一些安全和治安问题，但总体来看，菲律宾对中国游客并没有敌意或不满情绪。 两国之间的亲近关系还需要进一步发展和加强，以实现更加紧密的合作和互利共赢。
3. 03 美 元 环 流 报 告
   1. 地缘金融事件
      1. 美国与芬兰签署防务合作协议
         1. 普京：将设立列宁格勒军区回应芬兰加入北约
      2. 美媒关注“中美军事高层恢复对话”：是两支世界上最强大军队关系中重要一步
      3. 乌克兰的国库里面剩下的资金已经不够乌克兰未来三个月的使用； 拜登正悄悄发出信号，可能没收3000亿美元的俄罗斯央行资产来给乌克兰输血；
      4. 耶伦一再表示，没收这些资金在法律上是不被允许的； 一些美国高官担心，如果美国开创没收外国央行资产的先例，对各国潜在的重大影响不容低估
      5. 2024年美联储可能会换上两个鸽派人物
         1. 对于美债投资可能是带来一种新的希望
      6. 美债基差交易背后小团体引发了监管的高度关注
         1. 可能会出台一系列更加严格的新规
      7. IMF:11月哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦减持黄金，捷克、波兰增持黄金；国际清算银行增持33.9吨
      8. 美国宣布购买200多万桶原油作为战略石油储备，均价74.23美元。
      9. ASML将在未来几个月推出2nm制造设备，英特尔已采购6台
      10. 中国社科院 余永定
          1. 中国应该加紧调整海外资产结构，循序渐进的减持美国国债； 注意外汇储备的安全性，并压缩到最低限度（3个月贸易量）
      11. 多家银行将从12月22日起下调存款挂牌利率，工商银行率先通知存款挂牌利率下调0.2个百分点。
   2. 美 国 货 币 市 场
      1. 美指本周 继续下行
         1. 下行的通胀数据以及市场对降息的过度乐观预期螺旋加强下，美元指数难以止跌，
         2. 同期公布的PCE通胀数据继续下降也进一步支撑风险市场
         3. 美债收益率进一步下探，而股市继续创出新高，权益市场持续火热。
      2. 根据历史 行情回顾
         1. 当美联储真正开始兑现降息时，美国股市可能出现大幅调整， 而根据价格现象看，只有更高的价格才能引发股市像样的回调
         2. 因此在这个位置继续追高或者做空美股的性价比在降低
      3. 美联储 政策
         1. 美联储官员对市场预期的降息时间表示困惑，认为市场有些“超前”
         2. “新美联储通讯社”Nick Timiraos： 尽管鲍威尔在政策会议新闻发布会上鸽派倾向明显， 但多位地方联储主席在之后的几天里，都在尝试向市场传递鹰派基调， 即通胀尚未回落至2%目标，美联储仍然会保留维持利率“更高更长”的选择。
         3. 美联储的真实态度暖昧不明，降息节点和幅度难以预判，令市场也感到一头雾水。
      4. 美联储 资产负债表
         1. 存款准备金
            1. 3.47万亿
            2. 减少905亿
         2. 隔夜逆回购
            1. 7720亿
            2. 增加890亿
         3. TGA账户
            1. 7327亿
            2. 增加1021亿
         4. TGA需要关注，按照现在的计划，年底保持在7500-8000亿美元左右； TGA会影响发债，同时它的下降会增加准备金
         5. 需要关注的是缩表过程中三个账户的此消彼长； 隔夜逆回购的钱转向了TGA，而 TGA 的钱通过政府的开支又流向了银行准备金
         6. 关键在于短债收益率：如果偏低，隔夜逆回购不出来投短债，银行准备金就会损失； 如果偏高，会加速隔夜逆回购的流失，消耗殆尽后也会使银行准备金加速下滑； 两者最终看的是缩表的进度！
         7. 总资产本周 减少了155亿美元 美联储的QT仍在继续
      5. 各种违约率，信用卡的，消费贷的拖欠率等等，包括美国企业的破产的数量，垃圾债的信用利差都有明显上升； 包括商业地产的违约率总的趋势都是在上升，这是一个在逐渐恶化的过程。
      6. 流 动 性 风 险
         1. 国际回购便利FIMA
            1. 上周0，本周0
         2. 常备回购便利SRF
            1. 上周1800万，本周600万
            2. 最近一直在有人用，需要关注
         3. 美联储贴现窗口
            1. 上周21亿，本周24亿
            2. 基本正常
         4. BTFP
            1. 上周1237亿，本周1313亿
            2. 由于联邦住宅贷款银行开始缩减业务， 未来一段时间里面呈不断上涨的趋势
         5. 其他信贷扩展（FDIC）
            1. 上周0亿，本周0亿
            2. 由于BTFP，已经没有太大意义
         6. 联邦基金 交易量
            1. 上周1030亿，本周990亿
            2. 如果不断往上，说明有人非常需要借钱
            3. 当联邦住宅贷款银行业务进一步萎缩，意味着美国 区域银行、中小银行必须要找到新的融资渠道
            4. 要么是欧洲美元 要么是商业票据
   3. 海外美元市场
      1. 三个月LIBOR利率，12月21号收于5.622%
         1. 维持高位窄幅波动
      2. 本周欧洲央行互换额度在1.359亿美元
         1. 没有什么太明显的交易量
4. 04 邮 件 答 疑
   1. 世界强国辉煌时期 一直都存在贪腐， 为什么经济却能够 实现飞速增长？
      1. 国家在迅速 崛起阶段
         1. 要推动经济快速发展，而法律要么没有，要么严重阻碍生产力
         2. 改革推动力量非常强
            1. 有法律会绕开；没有法律就一路向前； 例：洛克菲勒垄断石油行业
      2. 国家经济增长 缺乏动力
         1. 层级性发展到一定程度，条条框框越来越多
            1. 动辄得咎
         2. 法律越严密运营成本越高，推动社会发展那些人变得没有干劲
      3. 辩证看问题：不是贪污腐化一定坏，法律清明或者法律非常严密一定好； 看在什么历史阶段，不同的阶段这两者可能会出现相反的情况。
   2. 世界主流成熟模式： 大都市圈模式，代表是东京； 分布式的模式，代表是德国； 从地理和经济角度来看， 哪种对中国发展有利？
      1. 从历史上看，每个地区形成自己的模式是必然的；
      2. 长三角， 珠三角等
         1. 从明清时代开始棉花种植； 导致产业大分工，形成了大面积专业化的城镇
         2. 弗兰德模式：大规模，本地大分工生产 用远方的原材料，销售市场面向远方大市场
      3. 中国大部分 地区
         1. 封建制度下形成的省会模式，农业经济的根本模式； 榨取周围省市县资源，而其他地方就会越来越萎靡不振
      4. 不是一定要发展成统一的模式，哪种模式在当地能行得通，就是有利的