1. 01 时 事 点 评
   1. 中东局势看似趋乱， 但内在秩序开始浮现
      1. 巴基斯坦与伊朗同意缓和当前的紧张局势，甚至讨论了两国大使返回驻地的问题
      2. 使人不禁怀疑 巴伊双簧 合作反恐
         1. 伊朗袭击藏身于巴基斯坦境内的恐怖组织，并非针对巴人民；
         2. 巴基斯坦对伊朗境内的恐怖分子藏身之所进行了精确打击；
         3. 巴基斯坦境内的正义军和 伊朗境内的比路支解放军
            1. 可能是由外部势力扶持， 主要目标是分裂和破坏巴伊；
      3. 伊朗和俄罗斯签订了重要的军事同盟，而沙特和伊朗的关系也越来越近；
      4. 逊尼派和实业派在巴以战争中保持高度一致；伊拉克也宣布外国驻军必须离开；
      5. 表明未来发展大趋势
         1. 中东可能已经启动了全面驱逐外部势力的历史进程
   2. 2023年中国重要 经济数据发布
      1. 中国的 GDP
         1. 达到了126万亿人民币，同比增长5.2%
         2. 服务业增长最为迅猛，达到了20%；
         3. 社会消费品的零售总额同比增长了7.2%
            1. 显出中国消费市场的活力
         4. 消费对于经济增长的贡献率达到了82.5%
            1. 起到了决定性作用
      2. 人口数据 值得关注
         1. 2023年全国人口减少了208万
            1. 连续第二年人口负增长
         2. 人口下降的趋势
            1. 无疑对中国的经济发展带来了一定的压力
      3. 新的 社会 经济 模式
         1. 需要大幅降低养育孩子的成本，包括教育孩子的成本； 使得家庭能够承受起养育孩子的经济压力。
         2. 需要创造更多的经济机会，使得孩子在成年之后能有更多的机会实现经济独立； 进而为家庭提供经济支持。
         3. 只有这样，才能使孩子重新成为父母的优良资产，进而刺激生育率的提高；
      4. 否则
         1. 人口下降的趋势可能会继续，甚至可能需要依靠外来移民来填补人口的减少， 这无疑会带来更多的社会问题。
      5. 因此
         1. 如何扭转人口下降的趋势，是中国在未来需要面临并解决的重大问题
2. 02 台湾省选举 尘埃落定， 未来如何发展？
   1. 国 民 党 大选 失败 原因
      1. 在近期的表现毫无建树
         1. 并非因为他们做了什么坏事，失败并不令人意外
         2. 特别是在年轻人中，对国民党的不满情绪尤其强烈；
      2. 没有提出新的治国理念，激发人心
         1. 使得在年轻选民中的影响力进一步下降；
      3. 没有坚决反击 去中国化的教科书修改
         1. 导致了台湾年轻人对中国历史的认知出现了混乱； 造成了两岸年轻人对历史问题的认知出现了巨大的鸿沟；
      4. 没有真正能够改变台湾年轻人的经济困境
      5. 没有办法招架民进党把所有的责任或者脏水泼到国民党身上
   2. 台湾年轻人的经济困境和对未来的绝望情绪，反映了台湾社会的经济机会不足，看不到未来的希望。
   3. 国民党需要进行深刻的反思和变革，改变权力分配机制，对年轻人进行倾斜； 提出全新的政治理念，跳出台湾内部的认同问题，考虑东西方文明的选择，打赢历史叙事逻辑之战； 改善台湾经济结构，为年轻人减轻生存压力，为他们提供更多的就业机会和更好的生活环境。
3. 03 美 元 环 流 报 告
   1. 地缘金融事件
      1. 美媒：美国国会领导人就临时拨款法案达成一致，以维持联邦政府资金运作至3月。
      2. 达沃斯 | 桥水联席CIO：金融市场对美联储降息想的太美； 警告市场对美国一系列降息的押注可能被证明是有风险的。
      3. 欧佩克月报：将2024年全球石油需求增长预测维持不变，为每日增加225万桶。
      4. 贝莱德比特币现货ETF率先突破10亿美元门槛，富达投资紧随其后
   2. 美 国 货 币 市 场
      1. 美联储 政策
         1. 多位官员都认为美联储应该保持谨慎，并强调需要关注数据的变化
         2. 缩表问题
            1. 官员们的观点存在一定差异。
         3. 市 场
            1. 摩根士丹利；美联储将在5月份宣布放慢缩表计划，并在6月开始这一进程； 贝莱德；他们预计美联储将在6月开始降息； 美银：预计美联储将在2024年和2025年分别降息四次； 黑石：美联储降息的时间尚不明确，这在投资者中造成了“令人困惑的影响”
      2. 美联储 资产负债表
         1. 存款准备金
            1. 3.59万亿
            2. 增加549亿
         2. 隔夜逆回购
            1. 6250亿
            2. 减少10亿
         3. TGA账户
            1. 7735亿
            2. 增加457亿
         4. 需要关注的是缩表过程中三个账户的此消彼长； 隔夜逆回购的钱买短债转向了TGA，而 TGA 的钱通过政府的开支又流向了银行准备金； 重点问题在于，准备金和隔夜逆回购之间的比例关系到什么程度会出现突变。
         5. TGA需要关注，TGA会影响发债，同时它的下降会增加准备金
         6. 关键在于短债收益率：（两者最终看的是缩表的进度！） 如果偏低，隔夜逆回购不出来投短债，银行准备金就会损失； 如果偏高，会加速隔夜逆回购的流失，消耗殆尽后也会使银行准备金加速下滑；
         7. 未来一段时间可能出现的 最大问题就是准备金环流
            1. 第一是下降到危险程度；
            2. 第二是环流中流通不畅： 准备金过度集中在大银行，中小型银行却得不到
         8. 总资产本周 减少了 130亿 美元 美联储的QT仍在继续
      3. 各种违约率，信用卡的，消费贷的拖欠率等等，包括美国企业的破产的数量，垃圾债的信用利差都有明显上升； 包括商业地产的违约率总的趋势都是在上升，这是一个在逐渐恶化的过程。
      4. 流 动 性 风 险
         1. 国际回购便利FIMA
            1. 上周0，本周0
         2. 常备回购便利SRF
            1. 上周0万，本周300万
         3. 美联储贴现窗口
            1. 上周21亿，本周23亿
            2. 基本正常
         4. BTFP
            1. 上周1471亿，本周1615亿
            2. 由于联邦住宅贷款银行开始缩减业务， 未来一段时间里面呈不断上涨的趋势
         5. 其他信贷扩展（FDIC）
            1. 上周0亿，本周0亿
            2. 由于BTFP，已经没有太大意义
         6. 联邦基金 交易量
            1. 上周880亿，本周910亿
            2. 如果不断往上，说明有人非常需要借钱
            3. 当联邦住宅贷款银行业务进一步萎缩，意味着美国 区域银行、中小银行必须要找到新的融资渠道
            4. 要么是欧洲美元 要么是商业票据
      5. BTFP上涨背后 可能有两种原因
         1. 一种原因是中小型银行准备金不足
         2. 第二种可能 是套利
            1. 由于强烈的未来降息预期，BTFP的借款利率大概是4.85%， 中小银行通过BTFP借款，再存入准备金账户(5.4%)，套利
      6. 3月份 转折点 （值得关注）
         1. BTFP3月到期后不再续，意味着美国区域银行会出现1400亿巨大的准备金缺口， BTFP一关闭，当场可能就爆发金融危机； 美联储资产负债表一定要拿出一块来补，怎么补是一个悬案；
         2. 所以美联储很有可能是
            1. 先考虑退出缩表，然后再考虑降息的问题
   3. 海外美元市场
      1. 三个月LIBOR利率，1月18号收于5.579%
         1. 维持高位窄幅震荡
      2. 本周欧洲央行互换额度在2.24亿美元
         1. 没有什么太明显的交易量
4. 04 邮 件 答 疑
   1. 我们的社会正在培养 精致的利己主义者， 如何看待这种说法？ 是否是层级性到了 某种阶段的必然结果？
      1. 精致的 利己主义者
         1. 出自：斯宾格勒《西方的没落》，1918年
         2. 一个国家文明的血脉是源于农村，源于土地的； 而到了城市之后，所有人都被迫变成斤斤计较的精致的利己主义者； 越城市化的文明越没有生育能力，最终会导致一个文明的衰亡；
      2. 不同经济发展阶段的人对什么感兴趣，是源于这个东西的流动性对其的重要程度
      3. 对于依靠土地的人
         1. 土地粮是一年收1-2次，周转的速度比较慢，钱的意义不大
      4. 对于城市人
         1. 生活中的一切都得买，拿劳动去交换，对钱看得非常的重
      5. 高度层级化的社会，言行举止都受到社会规范的严格制约； 在层级性之下，你没有当年的血气，只有服从层级才能够生存跃迁； 人变得越来越来越脆弱，一个文明可能也一样，直到外力把这个层级化打破；
      6. 看中国历史，汉朝400年建立等级严格的门阀制度，阶级固化到一定程度后社会大乱； 南北朝五胡乱华，3-4百年一切层级全部打碎，重新组合，才出现了伟大的隋唐；
      7. 基本上王朝的发展历史都一样，所以全球化也是一样， 复杂精密的全球化体系，已经到了难以维持程度，逆全球化不可避免； 今年美元热环流启动之后，是机会的窗口期，回光返照，再往后就会进入冬天。
   2. 土地改革有两种， 一种是中国式的， 一种是资本主义土改， 可以介绍一下吗？
      1. 中国式 土地改革
         1. “打土豪分田地”；工商业领域的“公私合营”
         2. 以革命手段、暴利手段来解决土地分配问题
      2. 资本主义 土地改革
         1. 蒋介石在台湾搞的“赎买政策”
         2. 马来西亚也属于资本主义土地改革
         3. 现在印度征地为什么这么难？ 印度土地是私有的，要想做任何事，必须用钱来赎买
   3. 华为的股票 对于员工来说 是一种什么样 的激励？
      1. 华为内部持股
         1. 有一定的工作能力的人； 根据年限，贡献多少，有层级，持股比例不一；
      2. 华为的利润高，与其上市把利润分享给外来投资者； 不如分享给自己人，让他们更好的去创造财富。
      3. 所以大家不会向往公司一上市赚一笔就走的模式。