1. L1
   1. L1.69.远期市场和远期合约
      1. a,交割/结算，违约风险，多头/空头
      2. b，远期合约到期计算过程，如何提前结束，不同结束方式对其承担的信用风险的影响
      3. c,远期合约的交易商与最终用户
      4. d,远期股权合约、远期零息债券、远期息票债券
         1. 1,远期股权合约
         2. 2,远期零息债券
         3. 3,远期息票债券
      5. e,欧洲美元定期存款市场，LIBOR & 欧洲银行同业(欧元)拆借利率(Euribor)
         1. 报价格式6*9
      6. f,g,远期利率协议(FRA)，到期结算计算
         1. 结算金额
         2. BOOK5 P178 14.ANS:B
      7. h,汇率远期合约
         1. 例子
         2. 3011SampleII.46
   2. L1.70,期货市场和期货合约
      1. a,b,期货市场和期货合约
      2. c,证券市场和期货市场保证金的区别，初始、维持、变动保证金，结算价格
         1. 证券VS期货
            1. 证券市场保证金
            2. =自有资金
            3. 借入资金，要付利息
            4. 保证金之外的差额，券商垫付&收息
            5. 融券分红→券商
            6. 期货保证金
            7. 不存在借贷行为↔无利息支出
         2. 初始保证金
         3. 维持保证金
         4. (期初需要追加的)变动保证金=初始保证金-(期初)账户余额
         5. 结算价格
      3. d,价格限制、盯市制度，保证金平衡
         1. 盯市制度
            1. 浮动盈亏
            2. 实际盈亏
         2. 计算保证金平衡
            1. 计算方法
            2. 追加保证金+期初保证金余额=初始保证金
            3. 总盈亏=(Pt-Po)*N
            4. 期初保证金余额+追加保证金+总盈亏=期末账户余额
      4. e,期货合约怎样被提前结束
         1. 合约的时间条款
         2. 结束方式
            1. 到期日
            2. 实物交割
            3. 交割选择权
            4. 具体的资产种类
            5. 交割时间
            6. 交割地点
            7. 现金结算
            8. 对冲平仓
            9. 实物交换
            10. 实物交割VS实物交换
            11. 发生了实际资产的交割？
            12. YES
            13. NO
            14. 在交易所终止？
            15. NO
            16. YES
            17. 交易条款
            18. 自行协商交易条件
            19. 遵循交易所固定条款
            20. 对手方
            21. 对手方：清算所
            22. 场外反向交易者
      5. f,期货合约的特点
         1. 各种期货合约的特征
            1. 国债券期货(短期)
            2. 国债合约报价=100*(1-年贴现率)
            3. FV=100 0000USD，90天期国债，现金结算
            4. 报价98.34，→年贴现率=1-98.34%
            5. 欧洲美元期货
            6. 同：短期国债
            7. 最小单位：基点(tick) = P*0.1% = 25USD
            8. 国债期货(长期)
            9. (多方)合约到期时的支付金额=期货价格*转换因数
            10. 实物交割，交割选择权
            11. 15年以上期限的长期国债，FV=10 0000
            12. 股指期货
            13. S&P：合约价值=合约股指*250(USD)
            14. 货币期货
            15. 合约以外币计价
   3. 72,互换市场和互换合约
      1. a,互换合约
         1. 1,特点
            1. 互换VS远期合约
            2. 签署时不需要付钱
            3. 场外，自行协商
            4. 不存在有组织的2级市场
            5. 不受政府管制
            6. 违约风险
            7. 参与者：大型机构，个人少
         2. 2，提前终止方式
            1. a,协议终止
            2. b,对冲
            3. c,转售
            4. d,互换期权
      2. b,计算各种互换的支付
         1. 货币互换
            1. 计算
            2. 互换开始
            3. 要：USD
            4. 有：AUD
            5. ←
            6. →
            7. 有：USD=本金USD
            8. 要：AUD=本金USD×(起初汇率：A AUD/USD)
            9. 期间利息支付
            10. ←固定支付：AUD=(要：AUD)*AUD期初固定利率
            11. ↔支付：USD=(有：USD)×USD期初固定利率
            12. ↔
            13. 浮动支付：USD=(要：USD)×USD期初固定利率)→
            14. ↔支付：(有：AUD)×AUD期初固定利率
            15. 收到的对方货币，立即存银行，生息以对方货币计算，并将其给回对方
            16. 互换结束
            17. 付：USD=本金+浮动比率的支付(本金×floating rate(=USD期末的固定利率))
            18. 收：AUD
            19. →
            20. ←
            21. 收：USD
            22. 付：AUD=本金USD×(期末汇率：B AUD/USD)
            23. Fixed-for-Fixed
            24. 72.Fixed-for-Fixed 货币互换.GIF
            25. 例题
            26. 例题
            27. 2011.6 PM Mock.96.GIF
            28. 2011MockPM.96
            29. NOTES P232 Q7-10
         2. 普通型利率互换
         3. 股权互换
            1. 股权互换
            2. 2011SampleI.48
   4. 71,期权市场和期权合约
      1. 看涨vs看跌期权
      2. 美式期权、欧式期权
      3. 价值状况
      4. 场内/场外期权
      5. 期权分类根据基础工具
         1. 金融期权
            1. 股票期权
            2. 债券
            3. 利率
            4. 股指
            5. 外汇
         2. 期货期权
         3. 商品期权
      6. 利率期权VS远期利率协议(FRA)
         1. 支付方式
      7. 利率的上限、下限、双限
      8. 期权的支付，利率期权的独特性
         1. 利率期权
            1. put支付金额
            2. Max(0, 本金×(行权利率-实际利率)×(90(天期的LIBOR)/360))
            3. 支付日期
            4. 期权到期日+90
      9. 内在价值(履约价值IV)&时间价值(TV)
         1. 内在价值(履约价值IV)
            1. 看涨期权
            2. 看跌期权
         2. 时间价值(外在价值/投机价值)
      10. 欧式/美式看涨/看跌期权的最低/高价值
          1. 欧式看涨(European call)
             1. 0
             2. S0
          2. 美式看涨(American call)
             1. 0
             2. S0
          3. 欧式看跌(European put)
             1. 0
             2. X/(1+RFR)^(T-t)
          4. 美式看跌(American put)
             1. 0
             2. X
      11. 欧式/美式看涨/看跌期权的价格上/下限
          1. 欧式看涨(European call)
             1. Ct>=max{0,St-X/(1+RFR)^(T-t)}
             2. St
          2. 美式看涨(American call)
             1. Ct>=max{0,St-X/(1+RFR)^(T-t)}
             2. St
          3. 欧式看跌(European put)
             1. Pt>=max{0,X/[(1+RFR)^(T-t)-St]}
             2. X/(1+RFR)^(T-t)
          4. 美式看跌(American put)
             1. Pt>=max{0, X-St}
             2. X
      12. 行权价格和&到期时间→期权价格
          1. 行权价格
          2. 到期时间
      13. 欧式看涨-看跌方程
          1. 看涨-看跌方程
             1. ←：信托看涨期权
             2. →：保护性看跌期权
      14. 比较欧式期权与美式期权的价格下限、提前行权可能性
          1. 提前行权
             1. 无息美式看涨
             2. 有息美式看涨
             3. 不确定：P↓+I↑
             4. 美式看跌
             5. P↓
      15. 基础资产现金流对看涨-看跌平价关系和期权价格下限的影响
          1. 支付股利时欧式期权价格下限
             1. c0
             2. p0
             3. S0->S0-PVcf
          2. 支付股利时看涨-看跌平价关系
      16. 利率变化和波动性变化对期权价格的直接影响
   5. 73,风险管理应用：期权策略
      1. c/p、S/L组合的到期日/最大价值/利润， 到期日盈亏平衡的标的资产价格
         1. 看涨期权
         2. 看跌期权
         3. 看涨-看跌方程
            1. S(t) +c(t).L←：信托看涨期权
            2. S(t) +p(t).L →：保护性看跌期权
      2. 有保护的看涨期权VS保护性看跌期权
         1. 定义V(t)=
            1. S(t).L+C(t).S
            2. ↔ S(t)-C(t)
            3. Callable Bond
            4. S(t).L+P(t).L
            5. ↔ S(t)+P(t)
            6. Putable Bond
         2. 期初价值V(0)
            1. S(0)-C(0)
            2. S(0)+P(0)
         3. 到期价值V(T)
            1. S(T)-Max{0,S(T)-X}=
            2. S(T) S(T)≤X
            3. S-(S-X)=X S(T)＞X
            4. S(T)+P(T)=S(T)+Max{0,X-S(T)}
            5. X S(T)≤X
            6. S(T) S(T)＞X
         4. 获利V(T)-V(0)
            1. S(T)-S(0)+C(0) S(T)≤X
            2. X-S(0)+C(0) S(T)＞X
            3. X-[S(0)+P(0)] S(T)≤X
            4. S(T)-[S(0)+P(0)] S(T)＞X
         5. 最大损失
            1. -[S(0)-C(0)] S(T)=0，放弃行权
            2. |X-[S(0)+P(0)]| S(T)=0，行权价X
         6. 最大利润
            1. X-S(0)+C(0) 有限 S(T)＞X时
            2. S(T)-[S(0)+P(0)] →∞ 无限 ↔ S(T)→∞
         7. 盈亏平衡点V(t)-V(0)=0
            1. S(0)-C(0)
            2. S(0)+P(0)
      3. 有保护的看涨期权 V(t)=S(t)-C(t)
      4. 保护性看跌期权 V(t)=S(t)+P(t)
         1. 子主题 1
         2. 2011.SampleII.48
   6. 12，投资组合管理
      1. 51.概论
         1. 投资组合观点的重要性
            1. 避免投资灾难
            2. 控制风险
            3. 使组合中的各个证券的风险和回报率波动相互抵消
            4. 避免不必要的下跌
         2. 各类客户的特征&需求
            1. 51.各类投资者的特点.bmp
            2. 个人
            3. 机构
            4. 固定养老金收益计划DB
            5. 固定养老金供款计划DC
            6. 大学捐赠
            7. 银行
            8. 保险
            9. 基金
            10. 主权财富基金SEFs
         3. 种类
            1. 其他
            2. 分散管理账户SMA
            3. 对冲基金
            4. long/short funds
            5. 市场中性基金
            6. 全球宏观基金
            7. 事件驱动基金
            8. 并购基金
            9. 风投/孵化器
         4. 3步骤
            1. Plan
            2. 投资政策报告；
            3. Execute
            4. 组合构建；
            5. 资产配置&证券分析；
            6. Feedback
            7. 组合监控与再平衡；
            8. 业绩衡量&报告。
      2. 52.风险&回报I
         1. 收益率的计算
            1. HPY
            2. 2011MockPM117
            3. 1+HPY=(1+r)(1+Inflation)
            4. 风险溢价Rp=(1+Re)/(1+Rtb)-1
            5. 算数平均
            6. 几何平均
            7. 价值加权
            8. 2011SampleII.58
            9. 组合
         2. 均值-方差组合理论
            1. 方差和标准差
            2. 期望值
            3. 方差Variance
         3. 均值、方差、协方差、相关系数
            1. 相关系数
         4. 风险厌恶
         5. 组合标准差
         6. 协方差vs标准差
         7. 最小方差&有效边界
            1. 最小方差&有效边界
            2. 有效边界，对高风险投资者的意义
         8. 最优组合的选择
            1. 52.资本配置线&风险资产权重.GIF
            2. 52.无差异曲线.GIF
            3. 52.基于无差异曲线的投资组合选择.GIF
            4. g,最佳投资组合，对不同投资者有何不同
      3. 53.风险&回报II
         1. RFR的影响
            1. 加入无风险资产的影响
            2. 介绍
            3. 无风险+风险资产组合
            4. 期望收益率
            5. 51.资本市场线CML.gif
            6. 标准差
            7. 期望收益率
            8. 4，有效边界
            9. 53.无风险资产→风险资产.GIF
         2. 组合的含义与理论价值
            1. 53.风险组合&ACAL.GIF
         3. 系统/非系统风险
            1. 定义系统风险和非系统风险
         4. CAPM&SML
            1. SML/CAPM vs CML
            2. 含义
            3. 单只股票：系统风险↔预期收益
            4. 市场投资组合：总风险↔预期收益
            5. 公式
            6. 51.资本市场线CML.gif
            7. 51.证券市场线SML.gif
            8. 子主题 3
            9. 53.股票的系统风险Beta.gif
            10. 注意：是平方
            11. 图形
            12. 53.证券市场线SML 图形.gif
            13. 53.资本市场线CML 图形.gif
         5. CAPM放松假设条件的影响
            1. 1,假设条件
            2. 1，马科维茨有效投资者
            3. 2，最大化无风险借贷
            4. 3,投资期限
            5. 4,投资工具的交易单位无限可分
            6. 5,无摩擦市场
            7. 6,没有通货膨胀且利率固定
            8. 7,市场均衡
         6. 投资策略的判定方法
            1. 判定估值是否合理：SML
            2. 预期收益率F(R)
            3. HPY=(P1+D1-P0)/P0 ：根据财务数据
            4. 市场必要回报率E(R)
            5. 53.股票的系统风险Beta.gif
            6. 计算市场必要收益率E(R)←SML:Beta
            7. 估值比较：F(R)↔E(R)
            8. 被低估：F(R)＞E(R)
            9. 根据证券市场线，计算证券预期收益率，并判断其是否高估
      4. 54.组合计划&构建
         1. 编写投资政策说明书的原因
         2. IPS的主要组成
         3. 风险&回报目标
         4. 意愿VS能力
            1. 1.能力
            2. 个人财富背景
            3. 2.意愿/好恶
            4. 观点、信念
         5. 投资限制
            1. 流动性
            2. 投资期限
            3. 税金负担
            4. 法律
            5. 个人特殊情况
         6. 资产分类
         7. 投资组合的构建
2. 16.远期与期货
3. 17.期权、互换、利率&信用衍生品
4. 18.资本市场理论和投资组合管理过程
5. 图例
   1. 遗漏&重要
   2. 遗漏&掌握
   3. 精通&计算
   4. 掌握&判别
   5. 熟悉概念