1. 影響績效的不是大跌時持有股票，而是上漲時空手
2. 尋底的基本功
   1. 敢在恐慌低點入市
      1. 要有反市場的見地與心理素質
         1. 不會跌到世界末日
         2. 是尋底而不摸底
      2. 市場再糟、絕不能空手
         1. 空手者的心態、會希望繼續下跌、期待有更便宜可以撿
            1. 旁觀者最後還是旁觀者
            2. 結果持續空手
      3. 低還可能更低
         1. 功課要做足，資金要把持住
            1. 終結者與勝利投手
         2. 下跌超過20%才能啟動
      4. 太早接刀子
         1. 只會成為爛部位，窮於處理，失去先機與信心
            1. 敗戰處理投手
   2. 看對新主流
      1. 跌深都會反彈
      2. 只有新主流才會強彈
         1. 資金只給新主流
   3. 保留部分現金參與新PARTY (低持股)
      1. 谷底選對新馬贏上半局
      2. 敢抱久耐震、才能贏下半局
      3. 所以空頭時更要努力做功課
3. 回檔修正與熊市
   1. 修正：跌幅10~15%
      1. 一年出現個兩三次
         1. 找中小型股
            1. 權值股：下跌不多、所以上漲空間有限
            2. 中小型股：股本小好拉動
            3. 下跌可能超過20%
            4. 搭配題材、反彈幅度大
   2. 熊市：跌幅>20%
      1. 通常兩年會出現一隻熊
         1. 找權值股
            1. 恐慌氣氛蓋過事實
            2. 無論好股爛股全面下跌
      2. 結構性熊市： （大熊）
         1. 由結構性失衡和金融泡沫觸發
            1. 2007-2008 年 次貸風暴與金融海嘯
            2. 2000 DotCom bubble
         2. 隨後發生通貨緊縮以及銀行業危機。
         3. 平均跌幅約為 60%，
         4. 持續三年或更長時間
      3. 周期性熊市：
         1. 由經濟周期起伏所主導，例如升息、庫存循環（３年）、消費衰退
            1. 2022 半導體庫存上升
         2. 隨後出現經濟衰退和企業利潤下滑。
         3. 平均跌幅約為 30%。
         4. 持續約兩年
      4. 事件驅動型熊市： （小熊）
         1. 由意外事件觸發，包括戰爭、油價衝擊、市場危機
            1. 歐債危機、covid-19、俄烏戰爭、日圓意外升息、川普關稅
         2. 不會導致經濟衰退。
         3. 平均跌幅約為 30%。
         4. 持續約八個月，並在一年內恢復。
4. 底部的恐慌氣氛
   1. 一年裡總會有3~4次大修正
      1. 其實事前可能已經跌破均線
         1. 一定會有一個利空事件引爆
         2. vix 早已經爬上均線
      2. 跌幅
         1. 修正：指數下跌10~15%
            1. 一年有兩三次
         2. 熊市：指數下跌超過20%
            1. 兩年至少一次
            2. 指數平均跌幅27%
   2. 好股、爛股、ETF 千股跌停
      1. 證券App 被大量登入而當機
      2. 先賣先贏的氣氛
         1. 沒有時間分辨留什麼股票
         2. 連主流股也無法避免通殺
         3. 高股息ETF也無法避免跌停
      3. 跌到大部分股票都變成高股息成分股
         1. PER 不合理的低
         2. Bias20 < -20%
      4. 反市場的見地與心理素質
         1. 當所有股票沒有理由紛紛跌停，買進你心中的美好
         2. 當所有股票沒有理由紛紛漲停，賣出你心中的狗屎
   3. 融資斷頭、違約交割
      1. 連續下跌22% 就斷頭
         1. 三根停板
            1. 融資維持率就低於 130%
            2. 成本價Ｘ0.78
         2. 觸底條件：融資減幅要接近指數跌幅
      2. 質押、信貸、保單質借增加
      3. 違約交割新聞出現
      4. 營業員加班
   4. 基金大贖回
      1. 投信大賣籌現
      2. 散戶定時定額停扣
   5. 媒體推波助瀾
      1. 開始傳聞國安基金進場
      2. 傳聞限空令即將出現
         1. 期貨選擇權保證金成數調升
      3. 媒體尋找更多負面消息
         1. 有華爾街大佬說這波會跌掉一半
      4. KOL 紛紛強調『現金為王』
   6. 底部浮現的氣氛
      1. 空頭成主流意見
         1. 宣稱作空比作多勝率高
            1. 空軍基地裡人氣沸騰
         2. 當空軍賺的不是便當錢，而是車子時
      2. 現金為王成共識
         1. 大部分人低持股
            1. 其實是自斷手腳出場
            2. 賠錢的都想再賭一把
      3. 心情糟、關掉看盤軟體
         1. 跟人談股、彷彿聽到佛地魔
      4. 證券板安靜的像圖書館
         1. 畢業文、睡公園圖出現
         2. 咖啡廳裡的股友群消失
      5. 氣氛恐慌到連你自己都想砍股票
         1. 散戶決定停損
            1. 眼不見為淨
            2. 通常是最後一批的賣壓
            3. 跌停打開、成交量暴增
5. 底部浮現的跡象
   1. 恐懼的總和
      1. １、千股連續跌停、淨上漲家數往負值擴大
      2. ２、成交量先萎縮、後爆量
      3. ３、融資維持率跌破130%
      4. ４、融資減幅與大盤跌幅匹配
      5. ５、外資淨空單獲利了結反向減少
      6. ６、個股開始跌停打開、散戶停損出量、再跌停關門
      7. ７、乖離擴大、均值回歸、強彈漲停
   2. 當停損賣壓出現
      1. 三根跌停後、打開的機率大增
      2. 回升都很快
         1. 用跌停下來、就用漲停回去
         2. 甚至盤中跌停拉漲停
   3. 連漲兩日已是底部兩成
      1. 想追時獲利空間已不多
         1. 散戶見強彈FOMO回補
         2. 通常是波段高點
            1. 套牢
6. 市場再糟、絕不能空手
   1. 牛市特性：緩漲急跌
      1. 牛市急跌來自多殺多
         1. 買盤耗竭、沒有資金繼續買進
         2. 多方想要抽回資金
      2. 水位比選股重要
         1. 有行情、沒資金
         2. 行情下跌、投入的資金過高
   2. 空手者更容易套牢
      1. 旁觀者心理
         1. 下跌時手中沒股票、反彈時也不會買進
         2. 空手者的心態、會希望繼續下跌、期待有更便宜可以撿
            1. 結果持續空手
         3. 錨定心理、惦記著曾經錯過的最低價而不願出手
            1. 期待買在最低點
         4. 反彈兩根漲停後，不管怎樣，有什麼買什麼
            1. (FOMO)Fear of Missing Out
            2. 反彈波段滿足
            3. 套牢
   3. 好的船長
      1. 是訓練自己平安通過暴風雨的航行技術
      2. 不是依賴避開暴風雨的運氣
      3. 控制恐懼的情緒、分辨事實
   4. 永遠不知道
      1. 永遠不知道低點在哪裡
         1. 50~70% 的水位分散在多檔股票上
      2. 永遠不知道反彈何時發生
         1. 急跌造成負乖離擴大
         2. 均值回歸的機率上升
         3. 下跌時手中沒股票、也無法參與反彈
   5. 影響績效的不是大跌時持有股票，而是上漲時空手
      1. 錯過單日上漲超過3%的那13天，績效差很多
7. ＪＬ尋底十四部曲
   1. 1.跌破所有支撐 法人停損連連
      1. 任何支撐都是紙糊的
      2. 跌時看壓不看撐、漲時看撐不看壓
   2. 2.外資 本國劵商 投信主管 安撫人心喊話
   3. 3.利多反應遲鈍 利空反應靈敏
   4. 4.膨風股高PER 高本夢比股(尤其小型少籌碼)股價慘烈修正
   5. 5.好股一起殺，跳空跌停，恐慌性殺盤
      1. 當所有股票沒有理由紛紛跌停，買進你心中的美好
      2. 當所有股票沒有理由紛紛漲停，賣出你心中的狗屎
   6. 6.融資斷頭追繳上報紙
   7. 7.散戶追贖基金見報， 投信被迫低檔追殺持股換現應贖
   8. 8. 外資踹踹隊
      1. 股價大跌後外資找理由調降評等
         1. 少部分逆向調升
   9. 9.公司宣布實施庫藏股，政府信心喊話，媒體傳言政府護盤
      1. 非財經主管喊話更好
   10. 10.量急縮後放大，大股東悄悄回補，策略性投資人低接標的
       1. 大股東買的是投報率，不是買地板價
   11. 11.親友聚避談股-傷心事 Cash is King 成共識 ,絕望言論出現媒體頭條封面
   12. 12.大熊市時,外資分析師追降評龍頭權值股及領導產業領頭羊
   13. 13 大熊市時,禿鷹橫行,爆出地雷股，引發市場禿鷹狂殺，放空成操作主流
   14. 14.長線固執投資人低接 底部在絕望中悄成 股價巨量強彈，新主流悄成
   15. 小熊走到6至7步
   16. 大熊市
8. 審慎投資投機者-JLPrudent
   1. https://www.blogger.com/profile/13565468470146970845