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作者:林茂昌
- 學歷:臺大經濟系學士,美國西北大學管理科學碩士
- 出版《我的職業是股東》,《用心於不交易》
- 經歷:花旗銀行、中國信託商業銀行、台証證券衍生性商品部、投資本部副總經理、台証期貨總經理、期貨商公會理事
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零和遊戲與正和遊戲
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零和遊戲(交易)
- 沒有放諸四海皆準的操作法則
- 我賺的即是你賠的
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正和遊戲(不交易)
- 研究基本面、長期持有
- 股東與公司雙贏
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核心觀念
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尋找長期競爭優勢的企業
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重視基本面的評估
- 判斷內在價值
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分析競爭優勢
- 壟斷地位、與市場競爭
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建立『不賠錢』的投資組合
- 紀律
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讓『複利效果』發酵
- 耐心、信心
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水至清則無魚、人至察則無徒
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過度追求完美
- 找不到好的標的、好的股價
- 分散投資、以降低失察風險造成的衝擊
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總體經濟不好、企業未必會被拖累
- 這就是基本面選股的目的
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『所有資訊都反映在價格行為裡』
- 長期來看,這個概念是正確的
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短期而言,忽略了資訊落差的現實。
- 才有研究財報、發掘潛力公司,獲取超額報酬的空間。