1. Особенности
   1. для ПАО и IPO
      1. оценка по капитализации
   2. если не ПОА и IPO
      1. есть 3 способа
   3. если человек в чем-то не убежден до конца, то и применять это не будет
      1. нужно не рассказывать, а доказывать
      2. речь убедительная и убеждающая
2. Способ 1: по прибыльному денежному потоку (доходный метод)
   1. главный способ для оценки успешного бизнеса
      1. главный способ для стратегов
      2. стратегия, которая не ведет к успеху, не несет потребительской стоимости
         1. ориентация только на успех
      3. жизнь юр лица не обязана быть конечной, успешных бизнес нужно передать новому поколению
   2. закон жизни: прибавить
      1. все, кто стали великими, всегда завышают
         1. каждая компания на очередной год пишет план/бюджет и его можно как завысить, так и занизить
            1. план на очередной год не докладываем, а продаем. И его готовы купить и тех, кто его выполняет, те мы выторговывали команде ФОТ на год
            2. если все планируем по-среднему, то талантам себя проявить негде.
            3. Талант проявляет себя спонтанно.
            4. нужно дать шанс, чтобы проявить
         2. т.к. прибавили, но не выполнили, то все молодцы, а если убавили, то поникшие, не к чему не стремящиеся
3. Способ 2: По рыночной стоимости распродажи активов по частям (затратный метод)
   1. главный способ для оценки неуспешного бизнеса
      1. тк нет прибыли, и по ней ничего оценивать
      2. продажа компании россыпью
         1. что-то может быть не продано
            1. что-то не обладает ликвидационной стоимостью
            2. не найдет покупатель
      3. найти тех, кто готов купить
         1. дисконт
4. Особенность 1 и 2
   1. нет смысла находить среднее между 1 и 2
      1. так как бизнес НЕ может быть успешным и неуспешным в любой момент времени
      2. если бизнес пограничен, то оценка по 1 и 2 совпадает
         1. точка безразличия
5. Способ 3: Сравнительный (вспомогательный), в помощь 1 и 2
   1. 3А
      1. по рыночным прецедентным аналогам
         1. практика- критерий истинности, факт
         2. + поправочный коэффициент
      2. стереотип
         1. кто первый, то и лучший
            1. это факт, но не критерий истинности
            2. не нужно переносить критерии спорта на жизнь
   2. 3Б
      1. по альтернативной стоимости воспроизведения аналогичного бизнеса с нуля в рыночных условиях
         1. этим способом посчитать доступнее и понятнее
         2. какие нужны предельные инвестиции, чтобы сделать аналогичное предприятие с аналогичным уровнем выручки
         3. оценка снизу
            1. обычно работающее предприятие стоит выше, так как есть еще нематериальные активы
            2. работающее предприятие- это слаженная команда
            3. а новая- это не сыгранный персонал
            4. не налажены бизнес-процессы в виде стереотипов совместного труда
6. Зачем создавать компанию
   1. получить положительный финансовый результат
      1. вернемся к началу
         1. собственник меняет деньги на бизнес, а если потом не получится сделать обратно?
            1. дали не те деньги
   2. изначально нужно решиться на отрицательный финансовый результат
      1. трата денег разновременно
         1. это ИНВЕСТИЦИИ
   3. сколько нужно ИНВЕСТИЦИЙ?
      1. если хотим построить бизнес заданного размера, то инвестиций нужно столько, что можно будет купить N оборотных и M внеоборотных активов
         1. пример
            1. если хотим продавать Х колготок, то сколько нужно складских помещений?
            2. сколько нужно людей, чтобы управлять складом?
            3. как обеспечить рабочее место?
            4. если рабочее место современное, то производительность возрастает на 20%
            5. покупаем "топчики"
            6. приятно
            7. вдохновляет
            8. тянет
            9. значит работников нужно на 20% меньше
            10. настроение
            11. энергия движения
            12. двигатель прогресса
      2. стартапы не до инвестированы
         1. не учитывается стоимость оборотный активов на весь срок до первой выручки
            1. ВА
            2. разово покупаются
            3. постепенно производятся
            4. ОА
            5. товарный запасы
            6. материальные
            7. тарифные
            8. электроэнергия
            9. вода
            10. облака
            11. зум
            12. аренда
            13. фот
            14. определяем на какой срок нужно заплатить: когда первая вырчка
            15. пример
            16. яблоневый сад- первая выручка через 3 года
   4. ВА + АО---> стартуем бизнес
      1. получаем выручку
         1. чистая прибыль инвестора (минус кредит, налоги)
            1. чистая годовая прибыль
   5. сколько стоит труд предпринимателя?
      1. эмоциональный труд
         1. сердце не на месте
      2. физический труд
      3. интеллектуальный труд
7. Финансовый критерий успешности (ROA)
   1. материальное производство должно давать денег больше, чем банк
      1. чистая прибыль/активам (от чистой прибыли в конце года)
      2. ставка банка (если на год вкладываем деньги в банк)
      3. прибыль
         1. эмпирическое значение
         2. добавочная прибыль
            1. 15%
            2. для каждой отрасли своя величина
      4. определяем стоимость компании (способ 1)
         1. X*0,15 = Прибыль
         2. Х = Прибыль /0,15
      5. сравнение
         1. планка инвестиционной привлекательности
   2. Ктобина
      1. Стоимость компании по денежному потоку/Стоимость компании по балансу
         1. 1,5
            1. успешный бизнес
         2. 5
            1. очень успешный
         3. 20
            1. сверхуспешный
   3. технология эффективного управления активами
      1. что мы хотим сделать, необходимо понять, как эти изменения отразятся на активах, денежном потоке (прибыли)
         1. увеличить прибыль
         2. увеличить активы
   4. ROA
      1. 2 смысла
         1. насколько эффективно работаем и насколько выгодны относительно кредитов
         2. насколько процентов ежегодно можем расти