1. 01时事点评
   1. 俄罗斯高层会议议题： 今年之内，可能会大手笔购买 价值700亿美元的友好国家的货币
      1. 代表着俄罗斯金融战略方针发生了重大的改变
         1. 直接目的
            1. 减轻卢布升值的压力
         2. 间接目的
            1. 保障俄罗斯未来战略的长远发展
      2. 俄罗斯外汇储备
         1. 目的
            1. 缓冲比如说油价，天然气价格如果出现意外的下滑下跌造成的严重冲击
         2. 现状
            1. 被西方冻结了大概3,200亿美元
         3. 新的形势之下
            1. 即便是友好国家的货币形成了外汇储备，如果数量过大，其实也会削弱国内投资
            2. 要想积累那种具有高度流动性的外汇储备，现在是极端困难的
      3. 转投人民币为主的新储备?
         1. 短期目标而言
            1. 大概能够把卢布兑美元的汇率从现在1比60，贬值到75到80水平。
            2. 主要目的是为了刺激俄罗斯的出口，还有经济活力
            3. 如果目标实现，大概可以带来1.2万亿卢布的财政税收的增量
         2. 相反意见一
            1. 买这么多人民币，规模并不足以让卢布对美元明显贬值
            2. 结果就是工业出口并没有增加多少，而石油天然气的收入反而大幅下降，结果导致政府财政收入减少
         3. 相反意见二
            1. 人民币兑美元今年贬值了将近10%
            2. 目前俄罗斯有人民币储备大概刚刚超过1,000亿美元左右
            3. 如果再增加700亿美元的人民币，最后有可能会得不偿失。
      4. 从报道具体内容详细程度来看
         1. 俄罗斯的高层似乎已经下定决心要在今年将人民币储备大幅提高到1,800亿美元。
         2. 高层认为应该在未来3到5年之内必须要花出去
            1. 用于替代西方技术和面向亚洲市场大规模兴建新的基础设施
         3. 未来可能会向中国大量采购芯片
         4. 还有比如说高技术装备，光纤电信，计算机，包括网络，高铁，载重卡车，还有公路，铁路，油气管线等等这些重型装备
      5. 紧接着在未来三五年之内，就是俄罗斯大规模的能源资源，原材料要滚滚的东进
         1. 所以这意味着中国北方崛起的时间窗口可能就在未来3到5年之内就会开启
         2. 剩下就要看北方哪个地区最敏感，出手最快，抢到重大的历史机遇
   2. 七国集团财长在9月2号开会讨论： 对俄罗斯石油设置价格上限的这样的一个建议
      1. 希望实现一石二鸟的战略效果
         1. 压制本国的通货膨胀
         2. 挤压俄罗斯的财政收入，限制他的军事行动的能力
      2. 设置价格上限之后， 其他国家必须要在西方制定的限价之内购买
         1. 最有可能的限价大概在50到60之间
            1. 一方面确保俄罗斯石油收入会减少
            2. 也要保证石油继续生产和供应不至于中断
         2. 否则的话
            1. 将会拒绝提供保险和海运服务
            2. 还有欧洲美元融资服务会被终止
      3. 问题在于
         1. 它的制约性是非常弱的
            1. 欧洲保险公司不担保
            2. 中国保险公司为什么不抢生意？
            3. 西方海运公司不运输
            4. 中国和印度的海运公司肯定会抢着分大饼
            5. 欧洲美元融资
            6. 也可以换成人民币融资
         2. 俄罗斯石油的最大的买家主要是东方国家，这些国家必须同意加入计划才行
      4. 人民币汇率稳定就显得具有战略级别的意义
         1. 加速货币多极化这样的一个世界形态的世界局面的形成
         2. 货币多极化给中国带来的战略红利，要远远大于短期之内出口贸易所可能面临的战术级别的损失
      5. 坚持要执行限价的政策的话
         1. 意味着西方海运保险业，还有海运业积累了数百年的垄断地位的终结
            1. 同时还会严重动摇美元霸权的地位
         2. 国际油价还根本压不住
            1. 俄罗斯必然加快向东方输送廉价石油和天然气的步伐
         3. 又将长期压低东方制造业的成本，而推高西方制造业的开销，那么过程将会加速欧洲的衰落
   3. 美国的8月非农数字公布： 8月新增了31.5万就业， 比7月份调整之后的52.8万大幅下降
      1. 失业率从7月的3.5%上升到了3.7%
         1. 因为找工作的人大幅增加
      2. 就业参与率从7月的62.1%上升到8月的62.4%
         1. 来找工作的人增加了，而就业新增量不足以完全消化
      3. 市场怎么解读的？
         1. 从表面上来看，非农数据还过得去，但是失业率在上涨；
         2. 而工资增长在减缓，并不理想。
      4. 加息幅度到底会有多大？
         1. 还要进一步等待9月13号公布的CPI，然后才能作出更明确的判断。
      5. 反过来说明就业非常的弱
2. 03美元环流报告
   1. 本周重大事件
      1. 有趣的新闻：欧洲能源危机，一艘运往欧洲的液化天然气的船就能赚1亿美元。
         1. 其实是中国在中间爆赚
         2. 欧洲能够很快的重建天然气库存，主要是中国的功劳
      2. 新的即时支付系统FedNow（金融市场底层的底层）
         1. 实时到达资金
            1. 将改变经济体的日常支付方式
         2. 美联储将在2023年的5月到7月之间推出
   2. 美国货币市场
      1. 美元指数
         1. 本周收于109.6，比上周再次大幅上扬
      2. 美联储的政策动态
         1. 在抗击高通胀问题上， 将全力以赴态度坚决
            1. 美联储需要在一段时间之内维持高利率政策，很有可能会维持到2023年
         2. 9月加息50个基点还是75个基点，还要看9月13号的通货膨胀的数据
         3. 美联储怎么说不重要， 最后能不能撑得住？
            1. 加息才2.25%
            2. 从3月份到现在，财政部多支出了1,500亿美元
            3. 要到4%，持续大半年
            4. 滚动发国债的成本会大幅飙升
            5. 美国财政部该受不了了
            6. 还有缩表，早晚一定出事儿
            7. 要收缩高级资产，你看看底层资产受不受得了
      3. 美联储资产负债表
         1. 资产端
            1. 总资产减少250亿
            2. 其中，国债减少56亿，MBS减少了166亿
         2. 负债端
            1. 存款准备金，逼近3.1万亿警戒线
            2. 大幅度下降到了3.11万亿
            3. TGA出现了大幅飙升
            4. 大家在交税（全世界，全国企业和个人的税）
            5. 本周增加1,400亿
            6. 补充：TGA账户大幅增加，要么源于税收的大幅增加，要么源于发债的大幅增加
         3. 9月份开始进入了明显的紧缩
            1. 9月初现在还不能说特别明显，但是再过一两个星期，趋势就明显了
      4. 美国企业的信用利差：本周的BBB，CCC级的信用利差快速上扬
         1. 说明风险偏好明显下降了
            1. 未来金融越来越紧缩的预期变得越来越强烈
      5. 流动性风险
         1. 国债流动性现在已经达到了 2020年3月以来最高的水平
            1. 2020年3月国债失去流动性之后， 整个美国股市熔断4次（回顾历史）
            2. 国债市场一旦被冻结，流动性下降到一定程度，回购市场就被冻结了，就会发生回购钱荒
            3. 导致所有资本市场的所有一切价格全部暴跌
         2. 最根本的原因：美国做市商躺平不愿意再做市，使得市场流动性不足
            1. 做市商现在面临的问题是：面对一个远比以前大得多的30万亿的国债市场
         3. 国债市场流动性不断在恶化，这已经形成了一种完备的前提条件
            1. 他就等着一个触发信号
            2. 现在其实看不清楚到底哪儿会突然冒出个事儿
         4. 美国6月份， 存入美国银行体系的美国境外资金减少了888亿
            1. 抓住问题的要害
            2. 是美国银行体系中间那笔钱的标签发生变化
            3. 并不是钱流回了美国
            4. 原来是海外银行的存款，现在变成了美国国内储蓄
   3. 海外美元市场
      1. 持续紧缩，但是远期利率市场现在好像出现了回调的迹象
      2. 常备回购便利SRF，周四出现了300万的成交。
         1. 需要继续关注这些常备回购便利，海外回购便利，它的成交情况。
         2. 正常情况应该是0，如果不断出现成交，就要引起我们的关注。
      3. 三个月LIBOR利率继续攀升
         1. 说明海外美元市场流动性还在收紧
            1. 9月1号最高已经涨到了3.144
      4. 欧元兑美元，日元兑美元，汇率显然现在是不行的
   4. 中美利差分析
      1. 中国DR001，DR007和DR014比上周利率都有所下调
         1. 导致了，隔夜逆回购的成交量在本周是5.1万亿，4.5万亿，3.4万亿，最后是5.6万亿
         2. 做滚隔夜的人还是不少，资金量5万亿以上都算偏高的
      2. 短期利差
         1. 中国现在隔夜利差是1.15，美联储这边是2.3，所以短期利差达到了1.18
         2. 使得人民币面临贬值的压力
      3. 十年国债利差
         1. 上周是0.348，本周是0.547，利差进一步扩大